【预期落地】
1、周四晚，美国公布了6月份的CPI数据，进一步强化了9月份的降息预期，引发了大类资产价格的大幅波动。黄金、美债大幅上涨，除黄金外的商品走弱，美股大幅分化，科技股大幅调整，生物技术、现金奶牛指数逆势上涨。通过历史复盘，在美联储降息周期，通常意味着美国经济承压，导致资金外流，新兴市场往往会表现会更优，港股今日大幅上涨有这方面的宏观背景。
2、对A股的影响会来的更加复杂。首先，从总量角度影响有限，今日北上小幅流入27亿；其次，不管是科技，还是生物医药，至少在短期内都会有海外映射的逻辑，昨日美股的分化也导致了今日A股类似的结构，即科技调整，创新药涨。
但今天黄金股的表现确实令人费解，黄金现货大幅上涨，但黄金股却逆势下跌，刨除个别公司中报业绩的因素，不排除有资金提前布局，等到降息预期打满之后选择“卖事实”，包括美股科技股的调整，可能也有这方面的因素，凸显“降息交易”之拥挤。
3、盘后央行公布了6月份的金融数据，企业和居民中长期贷款延续同比少增的趋势，M1/M2延续下滑的趋势，债市反应相对积极，但预计对股市的影响相对有限，感觉市场逐步对总量数据免疫了。
房地产今天逆势大涨，可能还是基于悲观数据预期下的政策博弈，尤其是在美联储开启降息周期的背景上，也有望打开国内降息的空间。
4、国防军工今日小幅调整，算是对昨天超跌修复之后的正常回归，全周来看，中证国防指数小幅上涨0.24%，略弱于大盘，整体表现比较平淡。中航电测重大资产重组周四顺利过会，昨晚对该事件关注的情绪也非常高，但无奈今日股价依然高开低走，一方面有提前布局的资金选择预期兑现之后卖事实，更重要的还是成飞注入之后，其估值相比现有的主机厂也不具备优势。好在其股价走势对其他主机厂的影响有限。
5、中报业绩预告进入尾声，板块内部大幅分化，船舶板块业绩大幅预增，其他子行业的业绩均相对承压。从股价反馈来看，对于已经披露业绩预告的，且未来存在景气度改善预期的公司，股价初步显现底部反转的特征，但仍有相当一部分未发布业绩预告的公司，其股价仍受制于中报业绩的压制。
7月份对国防军工而言，仍然处于信息真空期，除预计预告之外，其他方面的催化有限，短期对板块而言还是一个震荡磨底的过程。随着重要会议的结束，以及八一的临近，预期订单博弈预期会再起来，建议积极关注底部左侧的机会。