【波动加剧】
1、大盘小幅调整,但日内波动显著加大,两市成交金额仍然在万亿水平之上,保持较高的活跃度,上行的难度显著加大。
2、上行的阻力主要来自两个方面:一是市场缺乏增量资金,近期除了北上资金持续流入之外,内资的增量资金有限,流入的外资可能更多还是偏交易盘,配置盘的比例相对有限;二是我们之前谈到的,目前四个风格板块(稳定价值、顺周期、AI及景气成长)都面临着一定的约束条件,市场缺乏“阻力最小”的方向。
比如昨晚某服务器龙头公司公布了2023年年报,业绩增速相对平淡,今日股价出现大幅调整,TMT板块内部也出现了严重的分化,仅部分业绩良好的方向,如光模块等仍能保持韧性,后续一季报的业绩压力应该会持续存在。
3、创新药领域昨日出了重磅利好,今日高开低走,放出巨量,感觉跟去年国防军工板块的个别交易日的走势较为类似,本质上就是市场博弈属性很重,相当部分资金都在“买预期、卖事实”。
4、国防军工今日出现较大幅度的调整,除了了市场情绪因素之外,还是自身的基本面不够扎实。复盘春节以来国防军工的行情,更多还是市场情绪和风格因素,此外,低空、卫星等有一定的主题催化,而能见度较高的基本面改善较为有限。
战斗机龙头公司近期表现较弱,可能跟2024年度业绩指引预期有关,2022年和2023年的业绩指引相比前一年的实际业绩的增速均在25%以上,而今年的业绩指引可能在边际上有小幅下降,可能无法满足部分资金的预期。
5、3月份估计板块更多还是跟随市场情绪波动,基本面的利好因素相对有限,4月份开始,随着市场逐步消化一季报的压力,可以考虑左侧布局,提前博弈订单落地预期。