大国重器，选国防
国防军工近期走了一段独立行情，基本摆脱了光伏新能源等风格的影响，九月以来累计涨幅超过10%，不想错过的军迷小伙伴们，先来看看有哪些重要的投资逻辑吧！
（数据来源：Choice，时间截至2022.9.14）
1）景气度确定性受到市场认可
进入8月份以来，宏观经济下行压力逐渐显现，大国之间的竞争和博弈日趋激烈和复杂，使得高景气方向具备高度稀缺性，而原有的部分景气成长方向的逻辑也受到一定的挑战。国防军工行业具备高度规划属性，业绩确定性比较强，且抗宏观和外部干扰能力比较强，其优势在当前的宏观和市场环境下逐步得到资金的认可和青睐。
2）股权激励进入落地时间窗口
今年是国企改革三年行动的收官之年，市场对几家航空主机厂的股权激励关注度较高。随着上市公司中报的陆续披露，九月份有望成为股权激励落地的重要时间窗口。而股权激励的落地，有望显著改善军工企业的公司治理结构，理顺业绩释放机制，提升军工企业的长期投资价值。
3）三季度或是全年“大季”
受二季度疫情及去年高基数的影响，国防军工行业的中报略显平淡。而展望三季度，一方面疫情的因素有望在三季度回补，另一方面去年三季度的基数将回到相对正常的水平，从生产和交付节奏的角度看，三季度有望成为全年“大季”。
4）C919取证、交付渐行渐近
C919取证再次取得积极进展，乐观情形下，有望在9月底前取得民航局的适航证，意味着后续将进入到批产和交付阶段。目前，C919国产化比例高达60%，一旦C919打飞机实现商用交付，其不断增加的订单带来的“量”和“质”的需求，大飞机产业将呈现“机体及集成系统—机载设备—发动机”的国产化替代路径。
资料来源：鹏华基金
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大国英姿，看航展
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$国防ETF(SH512670)$ $中航沈飞(SH600760)$ $航发动力(SH600893)$
全部讨论
积极因素和消极因素并存，总体坚定看好军工板块。理由如下：
1.地缘政治始终是军工的底层逻辑，在此基础上会有不断的事件催化，涉t法案还有参众两院表决和总统签字两个关键节点，一旦最终通过实施，tw将变成东亚的克里米亚，而日本将扮演ukrain的角色。为应对危机，我方将吸取ew的前车之鉴，装备数量和质量同样重要，暴兵迫在眉睫，重点方向舰载机和中程导弹。
2.m不断收紧科技封锁，新能源光伏芯片产业将遇到瓶颈，追逐成长的资金没有别的选择。
3.股权激励代表军工企业自身的市值管理需求，业绩释放叠加事件刺激，加上这三年以来军工年底的惯性冲高将产生共振。
不利因素是m持续加息将导致风偏降低，拖累板块表现。
综上，个人认为接下来3个月时间内，板块将持续获得超额收益，重点关注股权激励公司、舰载机、导弹标的，个人持仓：中航沈飞、航天电器，中航高科。
中国军工行业的主线逻辑主要是以下几点：
一、在“装备升级+国产替代”的核心逻辑下，军工核心资产，有望实现跨越式发展；
二、百年强军目标2027年窗口期，孕育出军工中线投资价值；
三、军工行业技术含量高、壁垒优势高，先发优势和护城河明显；
四、咱们军费占GDP的比重，低于世界主流国家，后续军费预算有望持续提升，装备配备有望继续提升；
五、军民融合，有助于增加企业利润，刺激技术创新，防止资源浪费。这可不是增大蛋糕份额了，而是直接给企业第二个蛋糕。
那对于普通投资者来说，要怎么做才能把握好行情呢？我们建议紧盯行业内的领军企业！
老球友来领个红包，我看好材料和电源的国产替代，导弹方向信息化，最近在看军工检测方向（另外反弹时陈总不要乱奶）
我认为当前国防军工板块正处于配置区间，看好军工ETF$国防ETF(SH512670)$ 的未来前景，保家卫国，必须发力发展军工企业。国家对国防建设的重视程度越来越高，整个市场预期“十四五”期间，重点型号武器装备会大规模加速列装。对企业来说，需求量上升，业绩增长，板块持续向好。
我认为当前国防军工板块正处于配置区间，因为“十四五”期间核心装备采购订单的成倍增长，充分显示加快国防和军队现代化，实现富国和强军相统一才是我国国防建设的核心目标，而 2027 年建军百年及 2035 年基本实现国防和军队现代化目标更是未来 5―10 年军工行业订单快速增长的保证，军工行业有望正式开启“黄金十年”。从全年市场判断，军工行业有望呈现“前低后高”的市场表现。今年是国防军工十四五高景气周期的起点，十四五也是我国国防科技工业建国以来最好的时代。未来 3-5 年行业保持年复合 25-30%的增速，核心赛道的龙头公司业绩增速更快，最终导致市场的纠偏行情；国际关系恶化导致的主题边际催化；业绩超预期所带来的机构指数化增配等。
世界百年未有之大变局加速演进，国防军工产业作为科技立国、军事强国的支柱性产业，是所有科技战的最高阵地，战略地位凸显。而且国防军工产业在2021年迎来了明显变化，即“强军目标稳步推进”转变为“全面备战能力建设”，映射到资本市场的变化，即军工投资由“主题投资”转变为“基本面投资”时代。
作为技术密集、资金密集的军工行业，是很多投资者比较关注的一个板块，它的成长性是其他行业无法比拟的。国有军工企业混改有望提速，改革红利有望加速释放。另外，军工资产证券化也有望加快推进。
看好$国防ETF(SH512670)$ 中国军队在维护国家主权、领土完整、海洋权益等方面面临严峻挑战。
当前，全球性问题和挑战持续增多，随着中国和中国军队的发展壮大，同时，中国军队处于向信息化转型阶段。
中国国防开支与维护国家主权、安全、发展利益的保障需求相比，与履行大国国际责任义务的保障需求相比，与自身建设发展的保障需求相比还有较大差距。
与世界主要国家相比，我国国防费占国内生产总值和财政支出的比重、人均国防费偏低，仍有较大增长潜力。
业绩兑现带动配置提升，景气如期增配空间显著。军工基金规模日益壮大，对军工板块整体走势影响越来越大。考虑当前台海及总体外部环境，军工板块潜在估值溢价有望逐步显现。
横向比较其它制造业，军工行业的特点在于顶层设计性强，规划属性突出，主战装备产业链相关企业中期需求确定性高。
高端装备和军工兼具制造业、科技、逆周期三重属性，另外还有一个进入壁垒的优势，成本传导会更刚性，转嫁成本能力更强。需求是非常强劲的，不担心受贸易战的影响。军工板块短线的波动是无序的，短线很难赚钱，通过长期定投可以把握国防军工长期逻辑。
首先从外部看，在最近一天崩一个行业估值逻辑的环境下，军工核心技术，自主可控的投资价值更加凸显。欧美产业回流已经形成趋势，谁都想在这个不安宁的环境中做到供应链产业链安全可控。军工既没有形成大规模出口，也不存在大规模的技术依赖，更没有需求端的牵制。
然后从内部看，之前一直喊的十四五军工x倍，开始逐渐从业绩上兑现。“美国火炮年产量只够乌克兰用两周”(并非主战，仅阐述事实)，更何况动荡年代需要的储备和更新换代呢！
国防科技应该在自主可控列表中排首位，不仅是要求更是客观现实。尖端科技➕自主可控➕业绩放量。在现在，基本上找不出更好的股票资产了。(不是吹票哈，反对请提出有效观点)