9月8日，上证指数小幅下跌0.33%，国防军工板块延续上涨趋势，中证国防指数上涨1.97%，空天军工指数上涨2.02%，中证国防指数成交额略放大至155亿，中证国防指数的PH值大幅回升至50%左右的水平。
今天国防军工板块是难得走出了独立行情，尤其是摆脱了新能源板块的影响，本周也是连续拉了三根中阳线。
三根阳线，有没有改变信仰，不太清楚，但是感觉国防军工又要换一波人了。各位球友有持仓的个股，后续不妨问下股东数的情况，预计会有一定程度的减少。
部分投资者可能对近期国防军工的行情有些困惑，其实归纳起来，主要有两条主线交易逻辑：
第一，股权激励落地预期，并由此带来的公司治理结构，以及后续利润兑现可见度的改善。这个逻辑下，主要受益标的为下游的两家航空主机厂——中航沈飞和中航西飞。
考虑到主机厂在行业中的占比较大，叠加前期调整时，板块整体情绪处在相对低位，由此带来的情绪的回归，如航发动力、洪都航空等均受益于情绪的修复。
第二，新订单的落地带来的景气度改善预期。每年四季度都会军品订货会，另外前期在交流某中游锻造企业的领导时，提及9-10月份可能会有新一批发动机订单，这些都是观察明年行业景气度的重要时间窗口。
这个逻辑下，主要受益的标的为被动元件（MLCC）及前期价格谈判相对充分的材料类公司，如碳纤维产业链等。
关于明年高景气的细分方向，除了市场一致预期的发动机和导弹产业链之外，近期多家卖方都开始推荐沈飞产业链，一方面是成熟型号的新订单，另一方面就是新型号的订单预期，这个主要是指的歼35。
关于成熟型号的新订单，这里头其实有两个可观察或者验证的数据：
一是可以看下中航沈飞的合同负债，按照目前的消耗速度，基本上在今年或者明年上半年就会差不多把2021年的订单做完，所以这也反推明年必然会有新的订单的下达。
二是去年底光威出个一个大额订单的公告，合同履行期限为2022年至2024年中，也可以侧面佐证新订单的存在。
中证国防指数成分股及相关指数产品
中证国防指数（399973）精选国防军工行业33家上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。
对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《国防军工类ETF产品深度比较（2021年12月）》。
我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。
1）鹏华中证国防指数A（160630）&鹏华中证国防指数C（012041）
概况：最新披露的规模为48.4亿元
投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。
2）国防ETF（512670）
概况：最新规模为25.9亿元，近期日均成交金额维持在2亿元左右；
投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与新股申购等获得了超越中证国防指数的的收益；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易
空天指数成分股及相关指数产品
空天军工指数（930875）聚焦航空和导弹产业链，精选航空航天子行业30家上市公司，为军工行业特色细分行业指数，为全市场主机厂占比最高的国防军工行业主题指数。
对空天军工指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《鹏华空天军工指数：“军基”中的“战斗机”（2021年12月）》。
2017年6月发行成立鹏华空天军工指数（LOF）(F160643)，成为全市场唯一跟踪空天军工指数的基金产品。
目前包含两类份额，且都只能通过场外申赎的方式进行投资，具体包括：
A类份额（160643）网页链接
C类份额（010364）网页链接
C份额的优势在于免收申赎费用，仅收取年化0.1%的销售服务费，而A类份额赎回时则需要收取0.5%的赎回费。所以，如果不是长期（2-3年）持有的话，C类份额更具优势。