7月13日，大盘窄幅波动，上证指数基本收平。国防军工板块延续调整的趋势，中证国防指数下跌1.31%，空天军工指数下跌1.35%。
市场方面，今天相对比较平淡，关注两个资金层面的数据。
第一，北上资金大幅流出了近70亿，尾盘有加速流出的趋势，可能跟今晚美国即将公布6月份的通胀数据有关，市场担忧会超预期，从而引发对美联储持续大幅加息的预期。
第二，近期权益类基金的发行显著回暖，尤其是新能源方向的。昨日盘后有媒体报道，首批8只碳中和ETF合计认购资金超过160亿元，这些资金将在后续一段时期陆续建仓，这应该是推动今天新能源板块上涨的重要驱动因素。
国防军工板块延续调整，其实有风格的因素，新能源因为有上述增量资金的因素，所以走了独立行情。基本面没有什么变化，短期更多的是消化资金和情绪，以及修复对中报过于乐观的预期。
近期，中证国防指数PH值从高位显著回落，最新值为60%。在偏震荡的行情下，PH值还是一个相对比较好用的指标。正常市况下，PH值如果回落至40%以下，就逐步进入到建仓的区域。
融资余额近期显著回升，看了下时间点，主要是在6月中旬开始启动的。从融资余额的变动节奏来看，有点像去年11-12月份那会。
下午聊了一个卖方策略，谈及市场的风险，总结三个可能会对市场带来显著冲击的情形：
1）国内疫情扩散，甚至出现大面积的封控；
2）海外经济衰退，直至演变为危机模式（欧洲的可能性大于美国）；
3）国内房地产市场出现一个不稳定的情况，甚至出现较为极端的情形。
总体上的结论是：上述三种风险出现的概率是依次增加的。
中证国防指数成分股及相关指数产品
中证国防指数（399973）精选国防军工行业33家上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。
对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《国防军工类ETF产品深度比较（2021年12月）》。
我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。
1）鹏华中证国防指数A（160630）&鹏华中证国防指数C（012041）
概况：最新披露的规模为54.5亿元
投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。
2）国防ETF（512670）
概况：最新规模为20亿元左右，近期日均成交金额维持在1亿元左右；
投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与新股申购等获得了超越中证国防指数的的收益；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易
空天指数成分股及相关指数产品
空天军工指数（930875）聚焦航空和导弹产业链，精选航空航天子行业30家上市公司，为军工行业特色细分行业指数，为全市场主机厂占比最高的国防军工行业主题指数。
对空天军工指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《鹏华空天军工指数：“军基”中的“战斗机”（2021年12月）》。
2017年6月发行成立鹏华空天军工指数（LOF）(F160643)，成为全市场唯一跟踪空天军工指数的基金产品。
目前包含两类份额，且都只能通过场外申赎的方式进行投资，具体包括：
A类份额（160643）网页链接
C类份额（010364）网页链接
C份额的优势在于免收申赎费用，仅收取年化0.1%的销售服务费，而A类份额赎回时则需要收取0.5%的赎回费。所以，如果不是长期（2-3年）持有的话，C类份额更具优势。