7月26日，上证指数下跌2.34%，中证国防指数上涨0.71%，盘中最高上涨5.33%，空天军工指数上涨0.31%。
早上的帖子确实有点激动了，可能给部分球友的投资造成些困扰，抱歉了。实话说，在当前的位置，希望我们对短期的行情做出合理的判断，确实有点强人所难，所以我们对自己的言行负责，各位球友也要对自己的投资负责。
对今天的行情，谈几点看法，也顺带回应了部分球友的忧虑，供各位参考。
1）关于技术形态，冲高回落，收长上影线，叠加板块大幅放量，中证国防指数成交金额达到464亿元，基本达到去年8月初以及1月初的水平。
要区分上行趋势和下行趋势中的放量上影线，历史上都有相关的情形，比如2020年12月24日（上行趋势）和2021年1月22日（下行趋势），至少技术形态不是必要条件。
另外，任何一个相对强势的行业，其见顶的过程一般都是相对复杂的，即使出现头部的信号，往往后面还是会高位震荡，至少还会有M头的二卖。所以，自从去年底吃过亏之后，至少我个人倾向于在右侧退出更靠谱些。
当然，这个位置肯定是不低了，如果当前还没有持仓，新进来的投资者，肯定是要控制下仓位的，不建议说这个位置一把打满，一般我们建议无脑1/3买入原则。
至于很多球友关心的，要不然适当降低仓位，做个T什么的，我们理解更多是战术层面的，视个人仓位及交易能力决定，无法给出具体的建议。
2）关于大盘的系统性风险
个人判断出现系统性风险的概率较低，说是后面还可能继续降准，且有较小的概率会降息。而且在整体维稳的大背景下，出现系统性风险非监管所希望看到的，所以更多的还是结构性的风险。
至于说极端情况下，国防军工能不能走独立行情。我们觉得相对收益没有问题，但是绝对收益不一定，毕竟这里底部上来也涨了不少。
3）关于市场风格
这是一个比较欣慰的信号。就是市场的风格仍在大制造方向，我简单的复盘了下1点半之后，大盘反弹，相对强势的方向仍然是半导体芯片、新能源（车）等大制造方向，也就是市场主线其实没变，也不排除某些资金可能在利用市场的调整做些调仓。从这个角度看，风格至少对国防军工还是有利的。
4）板块内的个股结构
今天板块内个股分化比较大，上游绩优个股表现强势，下游主机厂表现较弱。综合起来可以理解为，部分机构资金在继续买入优质个股。而主机厂的弱势，包括尾盘的砸盘，可能跟外资指数基金调仓有关：
标普道琼斯确定了25家中国公司将于8月2日从其指数中删除；富时罗素则表示将在7月28日从指数中再剔除20家中资企业；MSCI将在7月26日收盘时剔除中国重工、中航沈飞等部分中国证券。
最后再说个不太成熟的逻辑：如果一个行业/板块仅仅只是呈现结构性的行情，或者说没有到鸡犬升天的程度，一般很难见到大顶，言外之意就是板块整体还在走基本面的逻辑，还没有走情绪的逻，这个时候一般不会有特别大的风险，除非是基本面证伪了。
具体到国防军工行业，如果情绪组的几个票还在底下趴着，然后认为军工板块就见了大顶，或者说整个板块面临一个很大的回调的风险，这个逻辑是很难说得过去的。
除非中报的业绩证伪了...那是另外一回事了。
短期的东西不说了，说了估计都不让发了，这几天又管的严了，都懂的。
附中证国防指数成分股及相关指数产品
中证国防指数（399973）精选国防军工行业30家左右上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。
对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《重磅！揭开中证国防指数（399973）的神秘面纱》
我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。
1）鹏华中证国防指数A（160630）&鹏华中证国防指数C（012041）
概况：最新披露的规模为54亿元
投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。
2）国防ETF（512670）
概况：最新规模为13亿元左右，近期日均成交金额维持在1亿元左右；
投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与新股申购等获得了超越中证国防指数的的收益；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易