7月22日，上证指数上涨0.34%，中证国防指数小幅下跌0.18%，早盘最低下探至-1.93%，空天军工指数小幅下跌0.21%。尾盘中航沈飞异军突起，创收盘价历史新高，同时也带动了整个板块的日内反弹。
有两个信号显示国防军工行业仍然比较强势：
1）今天基本上是以日内的形式完成了调整；
2）关键时刻，龙头发挥了重要作用；龙头创新高，然后带动板块持续上行，这是一个比较健康的结构。
当然，行业的短板也是显而易见的，就是目前只有中航沈飞这一条腿。之前还提过上游电子元器件、新材料等第二条腿，但是这条腿对板块整体是没有带动效应的。
所以，目前只能寄希望于龙头中航沈飞创新高之后，把跟其他主机厂的市值比拉开，然后给其他主机厂创造估值修复的空间。
如果看5月份以来的这轮国防军工行情，最大的特点就是行业内个股的极度分化。高景气子行业的个股逼近或叠创新高，而没有景气度或没有业绩的公司基本无人问津，就在底下趴着。几个航空主机厂之间的分化应该也是到了历史极限水平了吧。
这背后应该与资金结构有关。我们倾向于认为这轮行情更多的应该还是长线资金（也包括部分机构资金）推动，游资等短线资金在逐渐退出，而长线资金最看重的就是业绩的确定性，或者可兑现的程度。
后面行情能否扩散，看两个方面：
1）靠基本面的扩散，比如其他几个主机厂以及中游产业链这些公司也出业绩了，得到长线资金的认可了，这个是比较健康的；
2）靠情绪扩散推动，这个需要事件驱动、市场流动性环境配合。
附中证国防指数成分股及相关指数产品
中证国防指数（399973）精选国防军工行业30家左右上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。
对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《重磅！揭开中证国防指数（399973）的神秘面纱》
我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。
1）鹏华中证国防指数A（160630）&鹏华中证国防指数C（012041）
概况：最新披露的规模为54亿元
投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。
2）国防ETF（512670）
概况：最新规模为13亿元左右，近期日均成交金额维持在1亿元左右；
投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与新股申购等获得了超越中证国防指数的的收益；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易