军工短期会调整,美议员乘军机窜访台湾,严重挑衅,我们表现比较克制,背后估计有更深的全局考量,这也是今天大跌的原因。
盘中的两个帖子都讨论比较充分了,收盘再稍微整理、总结下。
1. 长假效应
今年确实是比较悲催的,每次小长假之前都会来跟大阴线,清明(3月31日,中证国防指数大幅下跌4.62%)、五一劳动节(4月30日,中证国防指数大幅下跌3.74%)、端午(6月11日,中证国防指数大幅下跌4.07%)。
看全市场也是如此,基本上今年每个小长假之后,市场都会经历一波显著的调整,而事后来看,调整的过程又是比较好的布局的机会。
这样的长假效应,我们认为跟今年春节之后所经历的大幅调整是有关联,市场会有记忆,会有预期,然后就会“预期自我实现”。
当然,今年的端午小长假还有个特殊之处,就是端午假期之后,即6月15日将迎来美联储的议息会议,这次会将会影响市场未来两个月全球资本市场的表现,而目前市场押注的是美联储不会有任何实质性的动作及表态。
2. 指数调整效应
这个在之前的收盘点评中已经多次谈过。整个指数调整的流程是这样的:
1)提前两周,指数公司会发布个指数成分股调整的公告(5月31日),并与下周二(6月15日)正式生效;
2)理论上,基金公司在这之后就可以考虑进行成分股调整,但是很多基金经理出于跟踪误差的考虑,往往会选择最后几日,甚至是最后一个交易日才进行调整;
3)对于某些规模比较大的基金,或者说实际需要买卖的量比较大的股票,实际上应该拉长调仓的时间跨度,从而减少对市场的冲击。
4)随着全市场指数基金规模越来越大,指数调整对市场的影响或者冲击也越来越大,尤其是国防军工行业;
5)指数调整并不带来增量资金,对于买入的股票,会有实实在在的增量资金,但同时需要卖出其他成分股持仓,所以对整个行业的影响是不对称的。
确切的说,对调入的个股肯定会是利好,但是对整个板块其实是有点偏利空的。今天尾盘,全市场很多个股都有些,估计就是与调仓行为有关。比如,下图的贵州茅台。
具体到国防军工指数,可以看下几条主流指数的调仓情况:
1)中证军工指数
目前跟踪的基金规模大概有200-250亿左右。这次主要是调入,没有调出的。初步算了下,买入光启的金额大致在10个亿左右甚至朝上。
以下是光启技术最近几个交易日的走势:
2) 中证军工龙头指数
目前跟踪的规模大概在60亿左右,调入调出都有,但考虑到调入了权重比较大的紫光国微,所以,存量持仓应以净卖出为主。重点调出了光威复材。
3)中证国防指数
目前跟踪的规模大概在70亿左右,这次调整的幅度比较小。调出两只票,调入两只,数量维持不变,33只。
调出的两只票:
中国长城:虽然后面可能还有机会,但是更多的信创,跟军工的关系不强,还是想更多的聚焦军品,提升指数的纯度;
中简科技:碳纤维的这条赛道感觉松动了,我们先调出了中简科技,也考虑过光威一起调,主要是这个抚顺特钢进不来(刚摘帽),所以不排除到下半年会用抚顺特钢置换光威。
调入的两只票:
洪都航空:这个主要是增加下指数弹性吧,基本面也算是拐点吧,正好调下来,就纳入进来了;
三角防务:之前都发过专题报告了,之前确实也看漏了这票。
写稿这会,最新的权重数据还没出来,争取节后第一个交易日更新下数据。
4) 中证空天军工指数
空天军工这次成分股调整比较大,主要是定位有比较大的调整,后面会专题发软文介绍。总体思路会更聚焦武器装备制造(航空+导弹),与中证国防指数主要在于剔除了信息化的一些标的,比如红外、蓝军等。
3. 七一行情
我们对行情仍然乐观,七一行情仍然值得期待,下周如出现“预期”中的调整,可以积极布局。主要几点逻辑如下:
1)底部上来的短线资金需要兑现;
2)大盘的角度,不会就这么歇了,6月稳定,就预示着7月有机会;
3)国防军工行业2季度的业绩值得期待下,7月份可能会有业绩预告;
4)5月初的底部不会破,下行风险能算的清楚;
6)大不了放长线,今年熬一熬,明年如果行业还能保持高增长,市场对军工的看法肯定会改变。
下周三(6月16日)下午盘后,我们邀请了陆洲老师过来,一起直播交流,到时候再细聊。
最后祝各位端午节安康!
$国防ETF(SH512670)$ $中航沈飞(SH600760)$ $航发动力(SH600893)$
军工短期会调整,美议员乘军机窜访台湾,严重挑衅,我们表现比较克制,背后估计有更深的全局考量,这也是今天大跌的原因。
蓝军就这么不招待见?一哥刚走你们就弃之如敝?
通电话了,不对抗不冲突。背锅的军工
鹏大,这一两年军工中最硬的逻辑很可能是导弹产业链,从军工一线来看,导弹的战略地位得到了极大提升。瞅了瞅$高德红外(SZ002414)$ 不过不知道在去年高基数的前提下能不能有更好的增长,最近看了看$洪都航空(SH600316)$ 的业务结构,去年的导弹业务是翻倍增长,今年还要看看半年报的业绩节奏,不过就是毛利率比其他主机厂要低不少。
军工基金经理确实不容易,逼得最后只能用技术面和资金面来分析行情了
碳纤维的这条赛道感觉松动了,……从哪里看松动了?
@国防ETF 陈总,碳纤维的赛道松动的逻辑是什么?去年下半年国外碳纤维禁售,导致目前国内碳纤维供应紧张而迎来涨价,应该是利好碳纤维赛道啊?光威今年200吨募投项目投产,明年4000吨包头项目投产,民品迎来爆发,会增厚业绩,为什么要把光威调出啊?
庆七一,空军的多架次战斗机8:55从长安街呼啸而过。
71行情啥时候?这都六月中了
国际局势已到了破局阶段,本月拜登的欧州之行及俄美峰会是关键,国际搏奕将正式进入两