国防军工收盘点评:两个效应+七一行情

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#国防ETF聚焦十四五高景气方向# 

6月11日,上证指数下跌0.58%,中证国防指数大幅下跌4.07%,空天军工指数下跌4.04%。全周来看,中证国防指数小幅下跌0.11%,连续两周都是两根上影线。

盘中的两个帖子都讨论比较充分了,收盘再稍微整理、总结下。

1.  长假效应

今年确实是比较悲催的,每次小长假之前都会来跟大阴线,清明(3月31日,中证国防指数大幅下跌4.62%)、五一劳动节(4月30日,中证国防指数大幅下跌3.74%)、端午(6月11日,中证国防指数大幅下跌4.07%)。

看全市场也是如此,基本上今年每个小长假之后,市场都会经历一波显著的调整,而事后来看,调整的过程又是比较好的布局的机会。

这样的长假效应,我们认为跟今年春节之后所经历的大幅调整是有关联,市场会有记忆,会有预期,然后就会“预期自我实现”。

当然,今年的端午小长假还有个特殊之处,就是端午假期之后,即6月15日将迎来美联储的议息会议,这次会将会影响市场未来两个月全球资本市场的表现,而目前市场押注的是美联储不会有任何实质性的动作及表态。

2.  指数调整效应

这个在之前的收盘点评中已经多次谈过。整个指数调整的流程是这样的:

1)提前两周,指数公司会发布个指数成分股调整的公告(5月31日),并与下周二(6月15日)正式生效;

2)理论上,基金公司在这之后就可以考虑进行成分股调整,但是很多基金经理出于跟踪误差的考虑,往往会选择最后几日,甚至是最后一个交易日才进行调整;

3)对于某些规模比较大的基金,或者说实际需要买卖的量比较大的股票,实际上应该拉长调仓的时间跨度,从而减少对市场的冲击。

4)随着全市场指数基金规模越来越大,指数调整对市场的影响或者冲击也越来越大,尤其是国防军工行业;

5)指数调整并不带来增量资金,对于买入的股票,会有实实在在的增量资金,但同时需要卖出其他成分股持仓,所以对整个行业的影响是不对称的。

确切的说,对调入的个股肯定会是利好,但是对整个板块其实是有点偏利空的。今天尾盘,全市场很多个股都有些,估计就是与调仓行为有关。比如,下图的贵州茅台

具体到国防军工指数,可以看下几条主流指数的调仓情况:

1)中证军工指数

目前跟踪的基金规模大概有200-250亿左右。这次主要是调入,没有调出的。初步算了下,买入光启的金额大致在10个亿左右甚至朝上。

以下是光启技术最近几个交易日的走势:

2) 中证军工龙头指数

目前跟踪的规模大概在60亿左右,调入调出都有,但考虑到调入了权重比较大的紫光国微,所以,存量持仓应以净卖出为主。重点调出了光威复材

3)中证国防指数

目前跟踪的规模大概在70亿左右,这次调整的幅度比较小。调出两只票,调入两只,数量维持不变,33只。

调出的两只票:

中国长城:虽然后面可能还有机会,但是更多的信创,跟军工的关系不强,还是想更多的聚焦军品,提升指数的纯度;

中简科技:碳纤维的这条赛道感觉松动了,我们先调出了中简科技,也考虑过光威一起调,主要是这个抚顺特钢进不来(刚摘帽),所以不排除到下半年会用抚顺特钢置换光威。

调入的两只票:

洪都航空:这个主要是增加下指数弹性吧,基本面也算是拐点吧,正好调下来,就纳入进来了;

三角防务:之前都发过专题报告了,之前确实也看漏了这票。

写稿这会,最新的权重数据还没出来,争取节后第一个交易日更新下数据。

4) 中证空天军工指数

空天军工这次成分股调整比较大,主要是定位有比较大的调整,后面会专题发软文介绍。总体思路会更聚焦武器装备制造(航空+导弹),与中证国防指数主要在于剔除了信息化的一些标的,比如红外、蓝军等。

3.  七一行情

我们对行情仍然乐观,七一行情仍然值得期待,下周如出现“预期”中的调整,可以积极布局。主要几点逻辑如下:

1)底部上来的短线资金需要兑现;

2)大盘的角度,不会就这么歇了,6月稳定,就预示着7月有机会;

3)国防军工行业2季度的业绩值得期待下,7月份可能会有业绩预告;

4)5月初的底部不会破,下行风险能算的清楚;

6)大不了放长线,今年熬一熬,明年如果行业还能保持高增长,市场对军工的看法肯定会改变。

下周三(6月16日)下午盘后,我们邀请了陆洲老师过来,一起直播交流,到时候再细聊。

最后祝各位端午节安康!

 $国防ETF(SH512670)$    $中航沈飞(SH600760)$    $航发动力(SH600893)$   

全部讨论

2021-06-12 00:08

动力放量大跌原因是?

$光威复材(SZ300699)$ $中简科技(SZ300777)$ 其实这些ETF的专业性一直我有点鄙视,比如这个军工龙头ETF里面有极米科技和贝泰妮,我横竖没想明白他们的专业性在哪里???
至于调出的原因还是天风证券的那个路演说中航高科被主机厂压价20%,然后呢,中航高科就传递这个降价,自然这个二传手的主渠道预浸料厂家可以直接把降价传递出去,这就是最近中航高科股价涨价不耽误的逻辑。但光威的董秘已经否定这个传言信息,至于最后的真实结果,看来还是耐心等公告吧,这个行业的信息豁免机制以及军工的红线门槛,让人即使有渠道也没法去调研。自然这帮机构也好,指数基金也好,只能依靠这有限的卖方信息。
分析这个降价是否可能和成立已经不重要的,重要的是目前中简科技和光威的股价也算是比较低位了,行业的发展趋势还是逻辑不变的。出现这种降价过大时可能造成量不补价,但再多分析不如水落石出。
还是等待正式消息公告吧,国内机构散户化也不是一天两天的事。

2021-06-11 22:16

放量下跌,危险啦

2021-06-11 18:49

没看懂,光启技术不是纳入指数了吗?尾盘被砸为啥说指数基金调整被动砸盘?

2021-06-11 17:55

未来几年,看好继续做t,成本又降了

2021-06-12 10:37

无所谓,我是长期投(嘴)资(硬)。

2021-06-12 00:19

大佬,碳纤维节后要先清仓等调整一波再进吗?我满仓碳纤维,请明示

2021-06-12 00:08

世界的一切问题背后都是中美问题,中美对抗是一切经济政治问题的核心因素,在这个百年世界格局变革的大背景下,希望大家能放宽视野对待股市以及军工产业,格局大点没错的。

2021-06-11 21:17

盘后没有利空消息,真是奇怪

五月份洪都航空分批买赚了二十几个点。卖了没忍住。买了白酒亏了七个点。割了。还是等待时机分批买回军工来。