板块要开始调整下了,这两天后排也补涨了。百年大庆大规模的庆祝应该是没有的,大概率还是公园里大家一起带家里小朋友看红船吧,但大家伙非要冲进来献礼也就笑纳了,都给你们
1. 节奏
犹记得去年7月份,中证国防指数大幅上涨30.33%,当时写了一篇月度投资展望《国防军工投资展望:从快牛到慢牛(2020年8月)》,后来的情况大家也都看到了,没有慢牛,只有快牛!
那么这次会不会不一样呢?我们觉得还是有些不同的:
1)去年7月份那波起来之后,是没有套牢盘的,所以筹码是很轻的,而这次这波上来,上面其实是堆积了大量的筹码的,而且套牢的时间很短,解套卖出的冲动会很强烈;
2)从ETF资金流向来看,前两轮行情起来的时候,都伴随着ETF资金的大幅流入,都有增量资金入场,而这次行情起来之后,更多的套牢资金解套离场。
3)关于机构资金对国防军工的看法,我们感觉也不会这么快逆转,因为今年一季度吃过亏,所以估计很多不是真正理解国防军工行业的资金不会跟随趋势入场。这个只能是定性的理解,定量的分析需要等公募基金的2季报出来才能看到。
所以一种比较理性的情景,也是我们认为大概率的情景为:
在目前的位置,或者黄色区域内震荡消化前期套牢筹码,消化几个航空主机厂的股东数;
等待上市公司中报的订单和业绩证实(这点很关键);
长线资金或机构资金确认行业基本面的变化之后,基于行业景气度的逻辑重新参与国防军工行业;
国防军工行业指数的波动中枢跟随着基本面的兑现而不断抬升,从而形成震荡上行的长期格局。
当然,这只是理想情况,也可能是我们的一厢情愿,客观的说,如果这里直接大干一场,那又是另外一场悲剧,最终又是一地鸡毛。
总之,行稳而致远,欲速则不达。
2. 下行:风险
大盘在七一之前大概率不会有特别大的波动,向下的风险点基本上看不到,大幅向上也不合适,因为过了时间节点就都是风险了,所以管理层最大的诉求就是希望指数稳定。
行业层面的风险暂时还看不到,如真有献礼事件的话,排除某些资金做事件兑现。
3. 上行:创新高
很多投资者都很关注中证国防指数年内是否有创新高的可能。我上周直播的时候也谈过这个问题,可能性比较小,主要理由:
1)年初的位置应该至少透支了2022年的业绩,所以即使到今年底做业绩切换,从基本面的角度至少也只是持平;
2)流动性角度(决定估值),1月份公募发了近5000亿,叠加持营流入的,股票市场的微观流动性是非常宽裕,往后感觉很难看到这样的盛宴了。
4. 建议
如果前期是满仓国防军工的话,这会其实可以适当降低仓位,比如8成。
8成和满仓的区别,到不是说不看好了,而是满仓会很被动。之前就吃过亏。这轮我就是太快满仓了,所以就很被动,等到4月份杀下来的时候,只能定投少量补仓。
所以,正常情况下,留2成仓位,进可攻、退可守,游刃有余。
$国防ETF(SH512670)$ $中航沈飞(SH600760)$ $航发动力(SH600893)$
板块要开始调整下了,这两天后排也补涨了。百年大庆大规模的庆祝应该是没有的,大概率还是公园里大家一起带家里小朋友看红船吧,但大家伙非要冲进来献礼也就笑纳了,都给你们