刚听了某卖方的电话会议，核心几个方面：

1）军工和医药区别：医药是单一需求，军工是单一需求和单一供给，双方长期博弈的结果；

2）这次降价主要是针对成飞的J20，不会扩散到其他的主机型号。原因在于J20的定价比较特殊，它的暂定价定的比较高，远高于国际同类型号的价格，所以批量生产之后，有20%左右的降价也是比较正常的。

3）关于会不会压价中上游的电子元器件和材料？

和消费电子产业不同，更多的是价格传导，即同比例波动，不存在大幅压价上游。军工采购的核心在于保证作战效能，并不以为低价目标，有驻厂观察员会监督军品采购价格波动。

其次，就是这次的降价是一次性的，十四五的订单基本上就按目前的价格来定了，后续不会持续的降价。

4）对毛利率的影响

连接器等，之前存在一定的降价情况，毛利率一直比较稳定；毛利率有规模效应，有一定的固定成本。

$中航沈飞(SH600760)$ $中航西飞(SZ000768)$ $航发动力(SH600893)$