国防军工收盘点评：指数平淡，个股两极分化

今天晚些因为还要参加一场活动，所以就简单说下。

12月10日，上证指数小幅上涨上涨0.04%，中证国防指数上涨0.36%，盘中最高上涨1.24%。

虽然指数表现比较平淡，但个股表现仍然较为活跃，尤其是电子元器件等几个股票，今天都有比较不错的表现。

指数平淡，但个股两极分化，背后深层次的原因就是机构投资者的选股逻辑。基本面好的，景气度高的，机构青睐的赛道，近期股价都叠创新高，反之也有大量的个股也是在底部趴着的。

我前两天也谈过跟主动基金交流的情况，其实他们也比较纠结：

一方面，是看好国防军工这个行业，也是看好十四五高景气度的逻辑的；

另一方面，又选不出股票出来，最后就只能买那些业绩增速预期高的，虽然短期涨幅巨大，可以视为机构在国防军工行业的抱团股。

但这样的结构，确实很难带动整个行业指数往上走，因为板块的大头还是那些主机厂，所以什么时候主机厂有行情，才会有指数的行情，需要两个条件：

1）市场风险偏好要比较高，流动性要相对宽裕；

2）大的资金要进来配置军工，这个估计是要等数据验证，财务数据或订单数据等；

总体上，对行业不悲观，但年内也不宜特别乐观，能走个震荡行情，应该算是比较强势了。如果再有调整，感觉又可以逐步加仓了。

本周评估下，看是否需要再重启定投，到春节前

附中证国防指数成分股及相关指数产品

中证国防指数（399973）精选国防军工行业30家左右上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。

对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《重磅！揭开中证国防指数（399973）的神秘面纱》

我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。

1）鹏华中证国防指数（160630）

概况：截止2020年3季度的最新规模为76亿元，机构投资者持仓占比较高；

投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；

交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。

2）国防ETF（512670）

概况：最新规模为3亿元左右，近期日均成交金额维持在3000万左右；

投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与科创板打新等获得了超越中证国防指数的的收益；

投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易

 $中航沈飞(SH600760)$    $航发动力(SH600893)$    $中航西飞(SZ000768)$