8月12日，上证指数下跌0.63%，盘中最大下跌2.31%。中证国防指数下跌4.78%，为4月份本轮上涨行情以来，最大当日跌幅，本周已累计下跌9.05%。
01
如果按照先前提到的三个层次的框架去理解这轮的调整（具体可参阅网页链接），目前我们仍然倾向于认为是情绪的回归。只不过这次的情绪偏离比较远，所以有可能回归的幅度也会比较大些。
以中证国防指数为例，从乐观的角度，谈几个判断：
1）从技术的角度，虽然今日调整幅度较大，但尚未触到20日均线，上行的趋势似乎仍然没有被破坏；
2）目前可类比的是7月15日和16日两日的调整，当时的调整幅度也是在8%左右；
3）上周超过17%的上涨，主要受事件驱动（八一集中学习+新华社通稿）带来的情绪提升，如果极端情况下，把上周的涨幅全部抹去，那么对应的调整空间为8%-10%左右。
4）后续如果没有特别重大的事件催化，大概率在这里要盘整下，可类比7月份的券商行情，后面大概率要转为区间震荡；
5）最理想的情况是，情绪回归之后，原先的部分资金逐步入场，场内部分资金获利了结，然后逐步形成跟随行业景气度上行的慢牛行情。
可参阅8月份的投资展望《国防军工投资展望：从快牛到慢牛（2020年8月）》网页链接
当然，在这个过程中，优质的股票会创新高的。因此，每一轮调整，对上市公司而言也是试金石。
02
之前，看到某公众号一篇文章，大概说的就是7月中旬的那次急跌，提了几类不同的投资者，面对调整的不同的心态：
1）这轮满仓上来的，利润已经很厚，几个点的调整没有太大的感觉；
2）之前一路踏空的，憋的很难受，终于赶上一轮调整，可以慢慢买入；
3）唯独比较郁闷的，就是一直踏空，终于仍不住买入之后，刚好赶上大跌，直接大面。
所以，对于大部分投资者而言，最重要的是如何规避上述第三种情形，有几点建议，供参考：
1）始终要保持良好的心态，不管是踏空还是套牢；踏空的容易买在高点，套牢的容易割在底部；
2）对于踏空的，要不就是坚决等调整，实在忍不住就先上部分仓位（比如1/3仓位或半仓），这样进可攻、退可守，即万一碰上买入即调整，也还有资金补仓；
3）对于套牢的，就是尽量不要让买入成本影响你的判断，最好能事先形成一套的加减仓策略，并严格执行。
除非市场出现了超预期的情况，那有可能需要重新修正原有的策略，这个时候该割肉还是要割肉。
总之，每一次的调整都是试金石，考验各位球友的的交易策略、仓位管理及投资心态。所以，如果市场一次波动影响到了你的心态，可能是原有的一些策略不太合适了，需要进行适当调整，比如仓位太高了，追买的位置太高了等。