最近关于制冷剂的争论很多，多是因为股价盘整导致的，因为没有价格一致趋向，市场就会争论，主要围绕着利空与利多来进行。汇总一下:
一、制冷剂配额确定，明年即将受控。这是长逻辑的利多，奠定行业竞争格局。
二、巨化收购配额，可以看出行业龙头不会放过这个机会，加固它的垄断地位，加深了它的护城河。这属于重要利多，毕竟业内比我们看的更准。
三、全球气温升高叠加厄尔尼诺，全球告别变暖时代进入沸腾时代，升温加剧。这属于双重利多，既促进严格执行三代制冷剂削减，又导致空调等制冷需求增加。
四、配额制后原材料价格会平稳甚至下降，因为配额是不能增加的，甚至是逐年下降的，制冷剂成本端是降低可控的，不会像别的行业乱上产能而抢原材料。
五、国内地产开工面积下降，新房空调安装必然下降，这个影响应该是长期的，因为过了房地产高峰期。但原有空调更新会越来越多，而且旧空调加注也会越来越多，是否能对冲，有待考量。另外国外如东南亚南美等国家还是新增量，而且后续几年有一批国家需要抢进口配额，这些增量因素有待数据验证。
六、今年底的库存可以明年销售不计入配额，这一点没想到，可能会影响供需缺口，或者延缓涨价速度，但影响是短期的，因为就今年，明年就不存在这些问题了。
综上，制冷剂长期逻辑还是比较硬的，行业竞争格局非常好，强制供给侧政策垄断，且需求长期也会缓慢增加，为什么我说是长期缓慢增加，主要是考虑了短期利空和长期利空以及利多后得出的结论。四代替代目前看遥遥无期，且价格高昂。涨价空间还是很大。
另，如果考虑最不利情况，库存叠加国内地产导致空调销售不畅，头部企业也可以形成默契，通过减产，来达到至少供需紧平衡甚至缺口。龙头企业其实也是不吃亏的，它今年的库存也可以卖个高价。总之这种供给受限的行业很难出现价格倒挂，就像这几年的煤炭，而且制冷剂的受控程度，供给侧改革可是比煤炭严格的多了。
股价盘整期，大家议论纷纷，我也汇总了几条，欢迎大家讨论。$巨化股份(SH600160)$ $三美股份(SH603379)$