$万科A(SZ000002)$ 关于万科或者说房地产行业，之前忽视了一点。

就是这个行业的供需关系和其他行业是有很大差别的。上游的土地供给话语权比较大，并且这个收入是才正的主要收入，所以更加体现出了其特殊性。

我的设想是，即使大部分企业都趴下了，现存的企业优势也不会很大，因为在土地供给端的成本很难降下来，C端的房子也没有很大的差异化，这两端决定了这个行业不会出现规模很大的企业，要想活得好，可能反而是小而美。

冯柳有个背痛理论的说法，就是持有的标的如果一下跌就感觉不舒服的话可能就是没想清楚，不适合长期持有。

这两天万科给我的感觉就是这样，持股体验非常差。 大方向上已经想得比较清楚了，股东回报低，长期不看好，不出意外，过几天我可能就择机下车了。