是高价的大肉还是割韭菜，是把票送给发行人表达一下MMP的愤怒，还是吃块大肉秋冬进下补？在犹疑间是骂下割韭菜的无耻，还是放弃？
自从电信和沪农商行破发以来，加上港股的打新毒打，已经不敢随便打新了。
几天的研究与思考，不管参与与否，也算是挺有收获的。
最近肌腱受伤，大部分时间在轮椅上和床上休养，所以有时间将用自己的感悟记录下来，不构成任何投资建议。手机打字，由于见识浅薄及匆忙疏漏较多，请海涵并不吝赐教。
一 背后的逻辑：
打新如中彩票的时代已经过去了，毕竟那是市场危机下的特殊产物，是制度性的红利，出台的背景是股灾后稳定市场的需要和启动IPO发行。投资者的获利有大股东一定程度的折让，某种程度上也弥补股民的亏损，提高了投资收益率，
上市哄抬十倍的价格在科创板其实也屡见不鲜，比如国盾量子等，而数倍的价格就非常常见了。投资者意见较大的是上市就起跳了这么高的价格，竟然与涨了一俩年的板块一样多，太无耻太贪婪。
监管层的一个想法可能是，与其上市了让游资来哄抬十倍的价格，那到不如便宜了大股东。至少对产业是有利的。这个在上次讲话中表现了出来。我当时的第一反应是，制度性红利要没了，第二反应是，市值配售市场才好了三年就开始吃干榨净了。A股的发行价一直也不便宜，还要更高啊。大写的wc。不过最近有了新的体会，就是让市场的交给市场（港股不也这样过来了），总比一窝蜂的哄抢好。还是往后看机会吧。定价多少合理，讲话也多次提及 由市场博弈来决定。禾迈定价的逻辑十倍起跳本质是市场板块相关，也和光伏景气周期相关。板块内的阳光电源、锦浪科技，固德威 上能电气 也是大致的定价，都不便宜。真正的局在板块。 当拿板块走了一俩年的定价套在一个没有多少市场份额的新股上面，不免就让人认为究竟是板块贵了，还是新股贵了。但如果定价低了，要么是游资的哄抢爆炒，要么时机构的持仓显而易见的贵。机构的哄抢是维护自己的持仓和板块，还是确实看好明年光伏的景气，又或者心领神会之下到默契，是一种还是几种，其实已经不重要。
结合监管层前段时间的表态以及最近全面推进注册制的新闻，我觉得监管层最近的态度是：市场价发行，不干预；输赢自担的共识形成，这是全面注册制发行的前提。打新必赚的规律不打破其实也不利于市场上定价的形成。
二是上市后的走势
（1）上市后个股必涨必跌的看法都不一定成立。
我认为涨跌还是和板块整体走势、与市场大环境及情绪相关。我们不防对照一下照今年的港股，百度、京东都与美股相关，昭衍新药与A股CRO的板块相关，都是高价后的发行。百度高价发行后跟随美股一路下跌，京东表现尚可，但也与美股相关。而昭衍新药跟随A股板块及个股浮浮沉沉，有获利出局的机会但到现在也差不多是腰斩的结局。
（2）是不是贵了呢？
讨论贵贱是从长投角度来看的，既然是长投，那就不妨等子弹飞一下，等价格博弈充分了再进入。今年新能源与光伏都是波澜壮阔的行情，明年是否延续，还是像去年的白酒，宜观望一阵再说。
回到禾迈，我对分布式不看好。这个光伏贷怎么看都不像大生意。
不过它的微型逆变器倒是有想象空间。国家自然科学二等奖的加持，是buff还是真正的市场也有待观察。
不管哪种组网方式，电网技术是其中最大的含金量。
京东物流，奈雪的茶……基本上是个腰斩的结局……显然定价贵了。当然，如果市场都觉得高了，那么上市后向下调整的空间就出来了。光伏在景气周期内，业绩向好，贵贱还依赖于未来。让他们的子弹飞吧。
（3）禾迈是不是飞镖呢？
我认为至少目前值博率不高，考虑到板块已在高位，资金成本，机会成本以及上市后表现与板块走势高度相关，大肉的机会可能没有，风险到增加了不少。打新现在是个纯博弈游戏，心里负担是肯定少不了的，还不如短线博弈好玩。
后记：没有抽中彩票，失去了把彩票送给中信的表达一下MMP的机会。不过看了下最近几个新股，都贵出翔了，算了，看来毒打将是一些列的。破发可能是常态。