同样的还有$五粮液(SZ000858)$ ,如果正常经营,它的ROE应该超过60%,现在呈现出的25%的ROE也不过是管理不善的结果而已。再看同为白酒行业的水井坊,它的ROE远高于茅台和五粮液,并不是说水井坊的生意模式比茅台、五粮液要好,恰恰相反,水井坊要差得多,但由于管理更好,所以呈现的结果就是ROE水平反而高于茅台和五粮液。不知道你得出重庆啤酒ROE失真这个结论的依据是什么。