春节期间，趁着一点空闲，对股票市场进行了一番思考和梳理，感觉之前的投资存在着不少的问题。节后，便将手中的股票进行了大换仓，尤其是对持有多年的重仓股兴业银行，毅然决然的进行了清仓处理。原本想在清仓后即对兴业银行这么多年的持有进行一番回望反思，一来通过反思总结经验教训，二来也算是和多年的老友来个正式道别。但总因心情懒散，迟迟未得动笔。昨天兴业的年报出来，业绩之差出乎多数人的预料，兴粉们便难免群情激奋。所以此时又不禁有了回望的想法，写下此文，也算是对自己的一个交代吧，兴业的忠粉们如能看后有所裨益，那就更不虚此写了。
2021年6月1日起，我便将手中持有的江苏银行、杭州银行等股票陆续换成了兴业银行。首先说下我为什么这么钟情于银行股，一是因为本人在银行业浸淫多年，对银行业较为了解，炒股不就是要炒自己熟悉的行业吗？二是因为之前受巴老的影响，对低估值、高分红以及捡烟蒂的理念已深入人心，所以对银行股也是爱慕有加。其次说说为啥要换，原因主要有两点，一是上述两家银行之前走势一路长虹，大大好于银行板块，估值已相对偏高；二是当时有一个观念，就是未来银行等行业会非常依赖大数据及科技智能，而这些都需要很大的金钱投入，小银行的实力完全不能和全国性股份制银行相比较，大银行在开发新金融产品及提供客户服务方面会更有优势。所以经过仔细考虑，选择了一直以来业绩增长稳定且估值较低的兴业银行。而这也是我痛苦根源的开始。
随着兴业银行的下跌，我又多次进行了补仓，甚至中途还进行了小比例的杠杆（当然后期用自有资金已卸下杠杆），之后一直保持着50%的持仓比例。再加上还持有一部分的平安银行，银行股的持仓比例已达60%。可是兴业的表现一直不如人意，除了在22年初来了一次像样的反弹，其余时间则一直在来回往复但总体漫漫下跌过程中。虽然兴业负了我，可我对兴业一直心心相依，不肯舍弃。在这里也反思下，为什么在银行股不断下跌的过程当中，我不但没有斩仓出逃，反而愈发加仓的原因。一是因为兴业在22年以前业绩都很优秀，自认为兴业之所以下跌是因为投资者高估了银行业的风险，如不良率等数据；二是认为股票下跌后，股票的估值优势会愈加明显，分红率也会随之提升，通过分红再买入会获得更多的股份；三也有通过补仓降低成本的因素。
可以说22年之前我对兴业银行都还是信心满满，可在22年年报出来后，我对兴业便开始质疑了，这种质疑就像一个妻子对晚归且身上带有异香的丈夫一样，虽然没有证据，但心里面已经埋藏了不信任的种子。在那年的年报里，营业收入只获得0.51%的增长，净利润虽然还保持着10.52%的增长，但代价是信用减值损失下降了27.3%，最终导致当年的拨备覆盖率下降了32.29%，这是牺牲拨备换来的利润，这种情况显然不可持续，尤其是对兴业这种本身拨备覆盖率不高的银行，这种行为甚至会起到反噬的作用，会在后面的报表里出现逆向补偿。而如果单独看22年第四季度，营业收入同比下降了10%，拨备前利润则下降了15.8%，现在看这个数字是不是有点眼熟，甚至有点讽刺了。
如果说22年的年报兴业还想遮遮掩掩一下，那么23年一季报起他们就完全摊牌了，不装了。虽然管理层也用了一季度重定价、理财财富代销手续费下降等原因，但这些理由在投资者看来却是如此的苍白。而从这个时候开始，我便进入纠结而痛苦当中了，一方面是对兴业银行的经营业绩以及管理能力起了质疑，另一方面则是对自身亏损超过20%的难以放弃以及对兴业本身极低的估值还有些执念。而在第二季度以及第三季度兴业的业绩没有改善的情况下，我开始将眼光看向了其他银行，是的，这就是招商银行。
毋庸置疑，招行是股份制银行里的霸主，是最优秀的领头羊。在2021年5月份左右，招行的估值（市净率大于2）都可以比肩成长股了，是被称为银茅的存在。所以那个时候的招行，远不在考虑范围内。而在这一轮股市大调整中，招行的股价也跌出了诱人的吸引力。于是趁着这机会，我陆续将手中20%的兴业仓位换到了招商银行。之后便来到了23年的春节。
春节期间，觥筹交错之后，走亲访友之隙。对股市又做了番梳理，偶然发现白酒股已从高位进行了深度的调整。如泸州老窖、五粮液，从高位下跌了50%以上，估值已经有明显的吸引力。而这两支股票的净资产收益率都在25%-30%左右，产品毛利率高，资产负债率低，护城墙又高，况且分红也能保持在3%左右。除白酒外，也对城商行股进行了研究，发现在银行股营业收入普遍下降的情况下，仍有部分银行股如成都银行、杭州银行一枝独秀，保持着营业收入和净利润的双高速增长。之所以有这样的成绩，也可能跟他们所在的地区有一定关系，杭州、成都这两个都是经济高速发展的新一线城市，自然也能带动当地的银行一起高速发展。沉思了很久，我想如果换成这些股票，至少不会再那么纠结和痛苦了。
于是，春节后，我毅然决然的对剩余30%的兴业银行股票进行了清仓处理，对10%的平安银行股票也进行了减半调整。最终实现20%的招行、20%的泸州老窖、20%的五粮液、以及各7%杭州、成都银行，5%平安银行，另剩余20%左右的伊利、新和成、宋城演艺等股票。
所以，再见了，老朋友！