业绩预告基本梳理：业绩预告披露后市场反应超过预期，我们认为业绩是前几年的持续产业调整叠加去年行业的市场乐观情况的成绩，我们认为这个业绩是正常的。公司目前致力于聚焦新兴电子和元器件的主业上，前三季度的主要工作是进行产业调整，计提了手机业务的损失和债权以及新能源业务的应收账款，前三季度基本计提完毕，因此四季度的业绩呈现是正常的。
今年业绩预告增速高主要是去年2019年Q4有手机业务损失和债权的计提；2020年整个市场环境比较好，2020Q3的利润已经达到了2019年全年的利润增速的20%，所以2020Q4产生的利润都是增幅。而且之前手机业务的债权计提和动力电池的应收账款计提已经完成，已经不构成影响。2020Q4一部分受益于订单的增幅，一部分受益于订单增长的收入确认。未来2021Q1和Q2的展望的话，因为目前在手订单还在做，2021订单绝对数的保持应该没问题，还会有一些增幅，增幅的话谨慎判断应该不会有2020年这么大。
今年利润率的提高主要是产品结构的调整，特种行业的情况好，高附加值的产品的机构显著提高。因为去年的疫情，国家出台了社保减免，有一部分的受益，提升毛利率和净利率。
特种行业订单起来后，单个产品看不出产品降价影响毛利，因为产品型号太多，不影响大局。但是未来量起来的话未来降价是正常的，公司的策略是一是不断提高规模效应2020年开始已经有计划的在考察内生企业的劳动生产率，这也是利润率的保障；二是前几年的研发积累，不断开发推出高附加值的民用产品等，来弥补降价的缺口。
历史上的补贴收入都有，公司始终属于央企背景的老军工企业，承接国家项目上比较有优势，属于竞争力之一，因此长期都有国家补贴的收入。从前5-6年来看，这个补贴收入是逐年下降的，但每年的降幅不是很大。
已经发了补充预告，披露归母净利润之外还要披露扣非后的归母净利润的增幅。
公司的产品跟宏达和宏远有类似，但产品的品种类型多的多，从未披露过订单情况，只能说公司深耕行业多年，且是央企背景，行业地位稳固。只能说，单品类的订单不会跟对标公司的订单增速有太大差别。
谨慎来看，增幅是不是像2020年这么高，目前不敢判断。3年和5年的长期订单目前占比比较低。
基本已经出清。深中讯这个事以后不会给公司继续造成损失，未来破产清算可能能收回一部分债权；新能源问题也基本出清，且现在新能源的经营情况很好，以前的问题是订单不足，造成固定资产摊销不掉，但目前是满产状态，未来对这部分业务扭亏为盈有信心。
业务构成估算来看，7成到8成左右在军品左右。现在是凭感觉算出来的的一个数，因为我们是从15年军改以后，武器装备目录调整在我们主要的一些像被动元器件这些产品都从武器装备目录里面被调出来了。之前这种特种行业的供应特种行业的产品，它开的是零税率的增值税专用发票，所以我们统计这一块非常容易，但是现在我卖给我的下游客户，不管他是拿来军用的还是拿来民用的，那么我们开出去的都是带税率的发票，都是在13个点增值税的发票，所以这块我们不是特别好统计，我们只是从我们的客户群体领域这么大概分一下，应该现在也大致的说可能也还是在7成到8成左右。订单因为涉军，所以不披露。只能说同行业的类似公司订单增速都很大，产品订单一定差异不大。
振华微电子是增长潜力最大的，前2年的增幅也很快，主要产品是膜集成电路和电源模块，集成性更强，我们也希望未来的产业发展方向是不会再触及不熟悉的领域，只在电子元器件的产业链延伸，上游做我们电子元器件的一个电子浆料，包括像mlcc这种陶瓷材料。然后下游我们主要通过振华微电子的高速发展，形成产业平台，带动其他电子元器件的产业协同。
振华微电子的薄膜技术已经掌握，18年定向增发为该技术新建了一个产线。然后另外一个我了解到的，它好像是去年应该它的电源模块这一块的碳浮罩的验证也都通过了。
公司的水平在特种行业IGBT中技术水平遥遥领先，2019年受托编制了特种行业IGBT的行业标准，目前有20-30个样品在向客户推广，因为客户的模块产品认证时长很长，这块的量还没起来，目前是小批量供货的状态。
振华在员工激励和股权激励上在国企央企中已经是非常市场化了。当前的股价和行权价的差别已经超预期，达到了激励的效果。当时第一期的股权激励只有300来人，激励的面很窄；未来会继续做股权激励，公司在考虑将上一期没纳入的核心技术人员管理人员等纳入进来，分公司中还有项目分红和岗位分红等其他激励手段，目前岗位分红方案已经报批国资委。激励和考核这块市场不用担心，振华这方面在国资企业上是较好的。
这些年人工成本逐年增长，人均工资这几年已经翻了一倍，公司致力于让员工分享公司成长的红利，对于提升员工工作的积极性有很大帮助。
核心企业的研发投入有考核标准，不能低于销售费用率的7-8个点，未来会持续研发投入，而且有些是涉密的投入，不能在年报呈现。
IGBT领域中车、时代电器等研发实力也很强。公司的产品定位和应用领域不同，有高压，特高压，我们现在主要做的是大概在中高压这一块。还有不同领域，公司主要是特种行业领域，短期内想形成替代不现实。
参股成都IGBT公司的原因：长期合作融洽，为了加强合作纽带。没有计划控股，成都这家公司也不愿意回到体制内，未来会形成股权投资收益。
新的产品没有招投标的概念。老的产品会在批产时有招投标。公司以配套能力强作为公司的优势，哪怕有一些没中标，公司也致力于用其他型号的产品来弥补。
四季度接单的情况和三季度的偏差不大，有的产品增幅高一些，有的低一些，加权平均差不多。其实虽然公司订单在一二季度也有增长，但是其实真正让市场感觉到我们这个行业增长比较快的是下半年。
未来四个季度都和20年三季度和四季度差不多的话，2021年的订单增长仍然较为可观。目前来看目前的产能能满足产品交付的需求，未来的话如果交付有压力，会延长劳动时间，或两班倒。目前没有产线和人员的扩充计划，公司认为产线和人员的储备是够的。