$宝信软件(SH600845)$ 🌟预期差1：“资源禀赋+工业软件”结合，赋予公司无人可复制的IDC竞争能力。市场通常把公司在IDC成功的原因单一归结为资源禀赋，我们认为市场没有充分认识到公司无人可复制的IDC能力，主要体现在“资源禀赋+工业软件能力”的结合，公司是目前市场上唯一从设计、建设、运营等全部自主独立承担完成的企业，具备绝佳的成本控制能力。

🌟预期差2：宝武并购重组和数智化转型提速，公司作为钢铁工业软件龙头将核心受益。市场通常把公司传统业务看成是周期性业务，只能给较低估值，我们认为市场低估了宝武集团并购重组的力度和进度，以及向多行业扩展的能力，同时忽略了智能制造升级给传统业务带来的长期空间。2016年以来钢铁行业盈利能力得到持续改善，同时宝武并购重组步伐也在不断加快，伴随着亿吨宝武数智化转型的推进，信息化需求有望持续释放。

🌟预期差3：不容忽视的工业互联网中军，自主研发实力强劲。市场通常用IDC和工业软件两块业务给公司进行估值，我们认为市场尚未充分认知公司在工业互联网领域布局的决心和能力，工业互联网是公司未来大力拓展和重视的布局方向。工业互联网是推动第四次工业革命的基石，是由“中国制造”向“中国智造”转型的关键，被国家纳入新基建体系。公司依靠多年在工业软件领域积累的强大研发实力及钢铁行业专业经验，自主研发工业互联网平台xIn³Plat，以 iPlat和ePlat为两翼，积极打造钢铁行业工业互联网生态圈，打开更加广阔发展空间。