$腾讯控股(00700)$ 对腾讯持仓的深入惨痛反思，2021年5月以589港元开始建仓，后面越跌越买仓位占比高达60%，一年多点时间累计亏损高达40%，当时买入逻辑一个是微信和QQ的社交属性、网络效应，强供给限制，二是看中当时的腾讯对外战略投资股权，低估且大多数无法在二级市场买入，买入腾讯就相当于买入中国的伯克希尔；还有一个影响自己决策的原因是腾讯的明星企业效应和受一些大V效应的影响；

投资腾讯惨痛教训颠覆和加深了自己的一些认知。

1，再好的生意模式，再优秀的企业，短期遇到增长瓶颈后，同样会无底线杀估值。

2，不要轻易盲从价投大V买卖决策，独立思考，做自己的大V。

3，越跌越买本质是自己的贪欲在作怪。想要赚取抄底的钱，或者要证明自己比别人厉害，或追求市值规模，要习惯每次大跌是对自己的私欲的一次修行。

4，理解一个企业是要花费很长时间的，特别是腾讯业务这么复杂的企业，不要重仓去买入一个没有理解透和长期跟踪的企业。

5，分散持仓，分散主要体现在一个是持有标的数量。二是标的行业特性独立，标的之间的业务相关性比较低，腾讯的投资多数属于战略投资，无法做到业务不相关。

6，想用一套方法论去解决所有的问题，抓住微信强供给限制和腾讯战略投资，去解决投资腾讯的所有问题，给自己思考的惰性找借口。

7，要做到正确归因，确认促进业绩增长/下滑的因素是否是可持续的。疫情引发的宅经济使得腾讯20年业绩大涨，误以为业绩可以持续高增长，长期的疫情管控影响流通，个人消费意愿萎靡，企业广告支出减少.。

8，股价持续下跌必然与公司基本面相关，企业自身经营没问题不能代表基本面没有恶化，即使竞争力变强也不能说基本面没有问题。

9，在中国做投资，绝不能不懂政策，要把政策监管放到一定的高度。

10，忽略了腾讯自身所处的生命周期，行业所处周期，监管周期等。

经过一年多的持续研究和思考，以现在的认知还是会买入腾讯，只是会以更好的心态去慢慢投资腾讯，控制好仓位。能从自己的错误里吸取教训就已经很了不起了，能从别人的错误里吸取教训的那都是天才，自己经历过的、自己悟到的才是我自己的。相信一定会在投资的道路上越走越远，一点浅薄的反省分享给大家，欢迎各位持有腾讯的球友指正。