对比华润，华润23年在长协履约率，火电风电光伏利用时间上，都要好过华能，23年核准的风光规模也高于华能，在海风的资源储备上，也是相对较好。
火电，或者说重资产行业，华润历史包袱比华能小，华能北方一堆140兆瓦级别的机组，等待关停。截止23年底，华能30万千瓦以下的火电机组，还有4gw，山东有1.88gw计划未来2年内关停。华能30万以下的小机组，从2020年的5.3gw，终于压降到4gw。30万千瓦是最有利于调峰调频的机组，华能2020年以来技改支出累计已经达到270亿，供电煤耗也是唯一比华润有优势的地方，调峰调频的收入也是相应的回报。
容量电价在北方的力度会更大，这对华能是个重大利好，因为已经亏无可亏，庞大的永续债需要化解，资本支出的资本金，资产负债表的修复，都需要盈利。
值得欣慰的是，23年调峰调频收入27.18亿，22年14.73亿。23年新增风光合计8859mw，22年6058mw，24年资本支出更是计划高达801.53亿，24年风光新增规模可能会达到10gw以上。
展望未来，地产新开工大幅下滑，基金16省不得新增，非电用煤会大幅下降，煤炭在未来3年内，会相对宽松。陆风单千瓦（不含塔筒）已经下探到1000元以内，海风3500左右，光伏价格面临过剩的产能，也会继续下探。
华能滇东能源煤矿进度70%，云南雨汪进度57%，24年应该可以看到滇东投产，这是华南区域最大的整装优质煤田
