回复@沧浪之水V_V: 奢侈品品牌的部分的营收是品牌租赁费，就是把某些细分产品在某些销售渠道中从设计生产到销售全部外包，只收品牌使用费。比如在美国Kohls店里的服装，和所有奢侈品品牌眼镜的设计生产和销售。具体到耐克的鞋，我不确定是否全部内部设计，或是把设计权外包到地方的设计制造商但负责最后审批。但总部设计可能不一定比外包的地区设计更有优势 从价值链角度讲也不是必须的， 不是吗？比如香港利丰集团$利丰(00494)$ 拥有很多世界服装名牌的设计生产和地区销售权。//@沧浪之水V_V:回复@ConsciousInvestor:耐克的设计都外包了？