$大快活(00052)$ 截至二零一八年九月三十日止六个月中期业绩公布
集团2018/19财政年度上半年收入较去年同期增长4.8%，毛利较去年减少-5.1%，毛利率13.7%同比下跌-1.43%。股东应占溢利较上一个财政年度减少-14.0%，基本每股盈利港币0.7840元同比减少-14.6%，分派中期股息每股港币0.3700同去年一样。和大家乐成一个对比，最近几年业绩，大快活第一次盈利呈现倒退。
从分部业绩，盈利倒退主要是香港餐厅分部，分部溢利下跌15.6%。集团业绩里没有太多解释，相信是员工工资和经营成本上升所致。
公司基本因素
2018/19财政年度上半年财务比率全面转差，股东权益回报率、边际利润率、总资产回报率下跌。速动比率减少，净负债/股东权益也增加。
FORS 由2017/18年度8分下跌到2018/19年度上半年的5分，业务有机会开始下跌周期。
股票估值
上一篇文章 大快活集团 (00052) 2018-03-31 全年业绩 预计2018/19年度每股盈利增长4%到$1.7593，以五年平均 P/E 14.8-20.2倍，估值上下限便是$26.0-35.5。以上半年业绩，下调每股盈利全年减少15%到$1.4379。
暂时今年股价高低$25.2-33.1，低位$25.2是在10月份，高位$33.1是在2月份，预期 P/E 17.5-23.0倍。上篇文章当时6月股价大约$30.0，在当时估值中间位置。之后便辗转下跌到暂时今年低位$25.2。如果在股值下限$26.0持有，中间收取了末期股息每股港币1.05元，现价连股息差距7.1%。
现价大约$26.8，预期 P/E 18.6倍，如果今年高位已见，以波幅预计市场以16.7-23.0倍 P/E 交易，估值上下限便是 $24.0-33.1，现价在估值中间偏下位置 。
(权益披露: 笔者于执笔时并未持有上述股票，但不排除将来会否持有上述股票相关权益)