根据百川盈孚，截至2024年4月17日，TMA价格已上行至2.58万/吨，较2月下旬1.53万/吨上涨69%；同时，以偏三甲苯为核心的TMA成本端相对稳定，2月下旬以来TMA价格的上涨并未带动其生产成本同步上涨。截至2024年4月12日当周，TMA行业平均成本仅较2月下旬上涨5.1%；价格加速上行、成本相对稳定带来今年2月下旬以来TMA毛利跃升，截至2024年4月12日当周，TMA行业平均毛利为13149元/吨，同比上涨1159.51%，行业库存亦处在低位。同时，TMA具有一定的项目建设周期。以正丹股份募投项目为例，4万吨/年TMA项目建设周期共24个月。其中，可研报告、环评、安评及项目立项5个月，从项目初步设计工作到试运行共13个月，从项目试运行到工程竣工投产共6个月。盈利能力跃升，叠加行业存在硬性产能建设周期，我们认为TMA有望进入高盈利周期。