回复@LV自由人生: 您提了一个很重要的问题，因为这个点特别容易被广大投资者归因谬误，从而产生非共识的正确和投资机遇。
乙方和甲方关系好，一般有两种情况：
第一种是产品力不足，靠关系做生意，这种情况是大部分公司的现状，不熟悉的朋友这么认为一家业务做得好的公司大概率是这样的，我觉得是符合常识的。
第二种是产品力很强，帮甲方解决了问题，最好还是赚了大钱，这种情况下，关系好是个结果，而不是原因。
假设我高价请了一个优秀辅导老师给小孩补习数学，补习之后效果显著，考试成绩突飞猛进，此时虽然我已经付了高额学费，我不但不会嫌贵，反而会对老师千恩万谢，估计很多人都会像我一样吧，这时跟老师的关系自然就会好啊，下次还得找这个老师啊。
这时候有个人说，这个老师就是因为关系好，才被我请来辅导小孩的，这就是归因谬误。
很多人老说，反腐对供应链公司打击很大，他们又犯了以偏概全的错误，如果一家企业是第二种的，不但不会受损，反而会受益。
那么一家公司到底是第一种还是第二种，这就靠大家自己研究创造价值了。
在我粗浅、山寨的研究视角来看，$思摩尔国际(06969)$ $华宝国际(00336)$ 都是典型的第二种产品力领先的龙头企业，反腐的健康大环境下，反而会受益的！（这是不是个很大的非共识？？）
再次声明，我很可能是错的啊！//@LV自由人生:回复@贝克街221B:能不能具体说一说华宝在HNB领域的竞争优势（或者叫护城河）体现在哪里？我研究的不深，给我的感觉是华宝这方面的优势主要是在国内与中烟的关系比较好（关系这种东西不稳定，很难形成长期的竞争优势），在国际上没有什么竞争力。