首先申明，虽然本文是笔者深度思考和长期跟踪福寿园后的分析，但我深信文章内容一定会有所偏颇，甚至错误。请勿简单指责，但欢迎有数据、有逻辑地反驳和探讨。
福寿园的报表比较简单，预测难度并不大。以往两年的预测基本都准确。今年业绩出来前，原先判断，公司“2023年全年收入为26.5-28.7亿元，增速35%左右，归母净利润为8.38-9.1亿元，增速为30%左右。”这个判断和大部分人其实是差不多的。
然而业绩报告出来，真吓了一跳，收入比预测稍微少点倒还好，但归母净利润少很多，还以为出什么问题了。后仔细看了一下利润表，其实到“利润总额”科目前，一切正常。“利润总额”的增幅为31%，还高于“收益”21%的增幅。
问题出在所得税中的“递延税项”：
“递延税项”有7034万元，特地查了一下，从2016年-2022年这个科目一直是负数：
对比以前年度，2023年“递延税项”显得非常突然，一开始猜测可能是公司为了调节利润。因此就想将这部分预提的成本去掉，还原出真实的利润表。按以上思路还原后，净利润为10.46亿元，按公司以往归母净利润占比81%推算，归母净利润为8.47亿元。这个利润数落在原先预测的较低区域。从这个还原的利润表看，公司经营并没有出现问题，只是没有预计的那么乐观，当然也没有那么悲观。
然后，公司公告后面对这部分“递延税项”预提的原因进行了说明，说是分红资金汇出境外前，需支付的所得税。
本次末期股息加上特别股息，合计为0.2825港币/股，按公司22.71亿股计算，需6.41亿港币，如按0.91的汇率折算，则为5.84亿人民币，按预提的8740万人民币所得税算，税率为15%左右。感觉还是蛮合理的。按这个逻辑，那这笔预提的所得税，早晚是要支出的，是实打实的税费，也就不存在利润调节。
但从另一个角度想，好像还是有疑问。那就是，以往年份公司也都有对外分红，分红资金也需要汇出境外，按理说这部分也应该预提所得税，但为什么以往年份的“递延税项”都是负数，今年却是正数，而且金额还很大。不太理解，需要公司给出更加详细的说明。
不过不管怎样，结论是：公司经营情况正常，业务增长符合以往情况（中长期看，公司收入可以保持10%以上的增长，增长一部分靠数量，一部分靠涨价）。“递延税项”如果是正常的预提，那特别股息是一次性，以后也不会每年都有这部分费用；如果是调节利润，那这部分利润早晚会反应在利润表中，公司实际并没有支出，也不会有损失。
另外公告中还有一件事：关于公司已全额收回投资海南合伙企业的3亿元。此事算是画上了个句号。
