$实丰文化(SZ002862)$ 好久没有写长文了，今日无事，写写看，因为很多不是我擅长的领域，勘误之处也请海涵。
一、先看看时间轴线：
1、剥离玩具资产到子公司（2022.4.7）
2、中止与重庆环锂新能源科技有限公司的协议（2022.7.26）
3、以环保玩具材料的名义与深圳中科翎碳签订战略合作协议（2022.7.26）
4、拍卖已故5%股东陈乐强的股份。（2022.8.31）
5、拍卖当天，实现超隆光电的战略合作协议。（2022.9.29）
6、确认竞拍成功者为深圳高新投（2022.10.10）
7、一亿元正式投资超隆光电25%的股份（2022.11.25）
8、一致行动人蔡俊淞将自身5%的股份出让给国恩定制2号私募证券投资基金（2022.11.22）
9、实丰绿能子公司成立，形成玩具与光伏的双主业（2023.3.17）
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有没有感觉哪里有一些不对或者有一些些别扭的地方？
问题一：为什么四月份会把玩具业务剥离到实丰智能这家子公司？高新投与实丰文化结缘仅限于这次拍卖的时间段么？
问题二：为什么要出现出现深圳中科翎碳？
问题三：为什么拍卖的当天确认了和超隆的框架协议？
问题四：为什么仅仅收购了25%的股份？
问题五：实丰文化的终局将会是什么？
问题六：实丰文化未来估值如何计算？
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以下内容皆为个人主观臆断，不作为买入该股票的理由，我先免个责。
回答一：深圳高新投对于此次购买股权，至少与实丰文化接洽时间超过半年，玩具行业在当下人口红利消失的时间点，实丰文化一直在谋求转型或健康的市值管理，上市以后陆续尝试控股投资了一些不太成功的企业，走了很多的弯路。而深圳高新投拥有丰富的行业整合经验，甚至对于公司的治理架构有着自己独特的理解。所以四月份的剥离，就是为了实丰文化的终局思维的一种架构设计（详细问题五展开说）。
回答二：深圳中科翎碳的出现实际是为了发力光伏、储能领域而埋下的种子。（这也印证了回答一）也对应了实丰绿能的经营范围里面的合同能源管理与储能部分。大概率也是深圳高新投协助牵手的。
回答三：因为超隆和实丰的牵手，应该也是深圳高新投协助的。因为从股权结构看，超隆的股权稀释调整之前的大股东也在深圳。而超隆的团队来自于爱康。
回答四：超过第一大股东，就会涉及到重大资产重组，且收购部分股权的时候超隆在9月仅有2.5GW的生产能力。
回答五：三步走，第一步，形成双主营，第二步，通过非公开发行实现超隆并表，第三步，剥离玩具主营业务，聚焦光伏领域，实现腾笼换鸟。
回答六：超隆目前2.5G产能可扩充到3GW，且超隆5GW项目已经进入施工。
理想状态下如果按照满线8.5GW计算，17亿×8.5预计可以产生130亿左右的营业收入，按照9%的内部最低毛利率，预计产生不低于10亿的毛利，按照隆基24倍市盈率，预计市值不低于200亿。且并不包含储能，海外工厂能项目的边际估值。以目前18亿的估值，相差十倍。
以上，是我自己对于他的一点看法，姑且听之任之，实丰加油！困境反转，超越隆基！