今天有朋友问五迷银行的财务数据是否可信。五迷是这样回答的：银行财务数据不可信这句话有对的一面，因为银行的调节空间太大。也有不对的一面，像建行，招行这种稳健保守的银行，就没必要去掩饰什么。所以我说银行股的企业文化比财报重要多了。
另外，银行的财务数据跟其他行业还不一样，可以操作的空间很大，大部分是在合法合规的基础上调节，主要是逾期、不良和重组。也有些在灰色地带调节，比如经办的信贷经理，在续不续贷这个问题上有很大的操作空间，续就不逾期，不续就逾期或者不良。另外严重的在违规的基础上调节，像浦发银行成都分行这种，成立上千家壳公司，规避总行审核，自己做主。这种调节，使得原本会成为逾期或者不良的贷款没有体现出来，所以不良数据是失真的。但是国有行肯定是不敢这么做的，因为没有足够的收入激励。其实从浦发银行成都这件事可以看出，选银行股，首先要看企业文化好不好。只有这样你才能确定要不要相信他的财务数据。
当然银行的财务数据有很多是没有必要造假的。比如营收，存贷款规模，存贷款收益率、利差、息差这些。所以我们应该尽量的用这些没有调节的数据来分析银行股。比如用收益率来判断资产质量这是可以的。
又比如用同业负债占比来判断客户基础的强弱，毕竟客户才是银行存在的基础条件。
上面的数据只是举例，你还可以通过看核心资本充足率这些指标、看不良余额跟90天以上逾期的比值，来看银行的稳健情况。另外经济增长没那么快之后，分红率是一个很好的观察指标，可以判断银行赚钱的含金量。
除了这些数据的东西，就是平时去看管理层的言行是否一致，去用他的产品，看他是否是站在客户的角度来服务。这里举一个没有站在客户角度的例子。比如，我以前在的某家银行，他的信用卡其实做的还可以，但是他的客服电话很难拨打到人工服务，拨进去之后，要按好多数字才能接通人工。为什么呢？可能为了节省费用。但是后果是什么呢，很多客户来网点抱怨，说卡被盗刷，或者其他问题没法及时反馈到人工，不知道要怎么处理。所以来网点投诉的人很多，使得大堂经理每天工作的很长一部分时间，居然是用来教客户怎么打电话接到人工服务。这种银行，不可能成为好银行的。现阶段，我只看到招行的年报里有提到以客户为导向。实际使用招商的产品，也有感觉到不一样。至于什么叫以客户为导向，建议大家看看亚马逊贝佐斯每年给股东的信。
所以总体来说，选银行股的第一步是看企业文化，企业文化好之后再用数据来验证，毕竟数据只是结果。在银行还是大爷的阶段，确实企业文化没那么重要，或者问题被发展掩盖了，当银行是弱势群体的时候，银行的企业文化确实很重要，至于什么是企业文化，你可以理解为做正确的事，也可以理解为以用户为导向，也可以理解为本分。也可以理解为你用他的产品和服务觉得很爽！
$招商银行(SH600036)$ $建设银行(SH601939)$
公众号：五迷投资笔记