市场不是对银行数据信不信的问题,是对这些数据打几折的问题。如果真相信,还会有15%净资产收益率再打8折的东西随你买?也不相信利润增多少的问题,而是利润0增长能不能实现,也就是利润下降多少问题。
经济形势看不清,或者说经济下行风险看不清这才是对银行最担心的问题。
但如果经济能够保持住当前状态,也就是L型的一横上,那么银行的利润也能保持稳定,或者说零增长,如果这个逻辑成立,那么投资银行股就不用太大担心。无非这几年是不是赚点还是赔点,也不多。只要你自己的资金不急用。
大趋势想好后,至于持有哪一只,其实没有多大差别,整个板块一涨,所有的标的都会上涨,多少而已,早晚而已,市场会把差距缩小。你只要持有自己认为好的就行,就像有人喜欢增长型招行,有人喜欢困境反转型民生,各有所好。再说招行,2013年2月在市值低于民生时,我就预言招行未来几年竞争优势会很大,就一个指标,2012年招行对公有效客户增加了8万户!而当年大部分银行,如民生只有几千户。
银行经营方向和地域特色有强关联性,招行和平安深出生在深圳,一上来定位就是个人,就是为特区这个战略服务,刚好遇到近5年中国国民财富大爆发,这两年大家很少听说在北上广深的银行不良贷款问题,为什么?是因为这两年这些一线城市房价上涨太多,房价地价上涨还哪来不良。这就是地域因素,不是那里的行长,那里的银行牛逼。
对于银行这一块,本人还是专业的,现在最令银行麻烦的是银行还能赚钱,各路神仙老找你打秋风,无论是谁指责银行和指责中国足球一样没有后果,大家高兴。一直要到银行不赚钱了,也不能为国家支付转移每年提供大量税收时,这种舆论导向才会有变化,但到了这个时候,其实大多数人都会或多或少会收到影响的。
做银行股投资的,要有周期操作的方法,低位是长期的,估值回复也会在一个周期出现,把握好节奏,耐心一点就好。