$歌尔股份(SZ002241)$ 苹果一直都在搞ar，但是苹果强大的地方在于，让消费者一直为之研发买单，他的gpu，cpu，芯片，都侧重于图形处理算力提升，耳机也是在环境音，最终这些功能合成出来就是为了解决ar的问题，ar必须要具备环境理解能力和人工智能，必须识别并理解周遭的环境才能与之发生交互，硬件能力铸造的护城河非常宽阔。与之对比，脸书还是有差距的，脸书只能找高通做，一旦苹果在芯片能力上领先高通英伟达amd一个身位，脸书的arvr都会落后一个身位，上限就只能是手机里的三星华为小米。

歌尔的破局点就是光波导，而且是唯一救命稻草，一旦脸书在芯片硬实力上拼不过苹果，那么arvr整机最终还是类似于手机的格局，歌尔要摆脱整机代工的命运，就是要提升自己在光波导领域的占有率。

用新能源车做个类比，整车—锂电池—锂矿石，与之对应arvr整机—显示系统—芯片算力+光波导+microled，越在上游波动越大。歌尔自身目前能看到的上限就在于打通光波导，把价值链向上延伸到三大核心技术之一光波导，不管是产能还是技术和成本都要做到极致，那么就会带来产业链地位的提升，同时提升估值中枢。