今日收市后，恒生指数公司将公布恒生指数成分股第三季度季检结果。有不少散户/投资者，往往会在公布季检后，炒番一转可能“染蓝”（即将成为恒生指数新成份股）的股份。从往绩看，这短炒策略是否奏效呢？
笔者搜罗了过去3次季检公布后，股价在公布至生效前（一般有约 10个交易日），以及正式成为成份股后，首50个交易日的表现，从而检测一下这策略是否有利可图。
恒生指数公司自2020年第4季季检至今，先后加入了9只新成份股；从正式公布（如今天收市后）到生效之前（十个交易日里），染蓝股股份中，6只股份录得上升，3只却出现下跌；即上升股份比例上稍高。涨幅最多是比亚廸，达15.8%，最差表现的海底捞，公布染蓝后却下挫13.5%，反映季检公布后股价随后的表现都颇为参差（图1）。
图 1
值得留意的是，季检公布后至正式成为成份股期间，若然恒指表现较弱，成功染蓝的股份表现，都倾向表现较弱；反之亦然。换言之，恒生指数公司公布成功染蓝的股份后，股价走势不一定造好，而且还会受到期内恒指走势（大致反映整体大市表现）所左右。
那么，到正式生效后，染蓝的股价会否在基金买盘下持续造好呢？
笔者统计了前述9只染蓝股份，在正式成为恒指成份股后首50个交易日的表现（图2）。
图 2
从附图2可见，除了新能源板块的信义光能（00968）和比亚迪（01211）可力保不失外，其他7只走势均欠佳。而且踏入第39个交易日开始，这7只染蓝股份更全部报跌。到第50个交易日时，跌幅介乎2%至35%不等。
由此看来，染蓝股份正式生效后入市，赢面较前述的，公布后至生效前入市的做法更低。出现如斯情况也许不难理解，估计是散户于较早前已偷步买入这些晋身成为蓝筹的股份，而传统基金也在生效时已买入；到这批股份正式成为蓝筹时，除非再有其它催化剂，不然购买力已消耗得“七七八八”；反而短期获利沽压大，往往令股价出现反高潮回落的表现（或高位呈沽压）。
由此看来，炒染蓝股，值博率还是一般而已。
文/财智坊