$正邦科技(SZ002157)$说实话，讨论股票是最没意思的事情我从歌神那里学到的也就几句话，多因一果，似是而非，指鹿为马，胡说八道，还有就是企业赚的是什么样的钱，就这两点对我的提高就真的很大。
今天看见猫大说出自己的逻辑被人抬杠，真的不想说了，你觉得这个估值模式不对，那你来给一个估值模式，这个模式至少要经得起市场检验吧，你能够提出来对于大家也有好处呀？可是你不能说一堆看似正确的废话，什么估值有多种模式啊这些？
看了猪股这么多讨论，真没几个高质量的，有每天追着出栏价的，讨论一块两块的，有讨论期货的，3月的仔猪价格谁能够预测？不能预测的情况下，9月合约定价的基础都没有，那个期货有什么好讨论的。
猪企就是一个简单的经营模式，说实话饲料人工成本都相差不大真正能够拉开成本差距，决定上市猪企的核心就在能繁，高质量的能繁正是规模企业与散户的差别，也正是因为能繁的高度集中，猪周期才会被消灭。
仔猪1500的价格，就能收割育肥企业的利润，正邦养大猪能力强，可是正邦外购育肥基本没有赚钱，如果正邦今年依然不能实现仔猪自由那么正邦就算200w出栏依然不能够给高估值。因为那企业和散户外购育肥没有区别。
真正决定行业龙二的核心目前来看一定是高质量高数量的能繁，这也是我目前最关心的数据，不然你饲料人工成本降得再低有什么用，外购1500，你的成本会低？
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正邦已仔豬自由了，且母猪和栏舍結构均可完成今年计划2500万出栏。猪股的投资者要知道的是猪股是一荣俱荣。
所以你会越研究越买牧原，哪怕牧原贵。牧原这几年赚的大量现金和证明了能繁种群的持续扩大，越是非瘟，越是会拉大和其它猪企的差距。有绯闻，牧原的自繁模式通过仔猪收割其它猪企利润。几年后如果集中度提高，牧原积累的大量现金甚至可以主动推动价格战（本身成本就是行业最低），逼迫高成本退出，抢占份额。从目前的来看，牧原必胜，盈利质量也高，市场反应的也很准确。其它猪企只能赚赚猪价的钱，即使以量补价，市场也很难给高估值。所以买牧原不要想占市场便宜，牧原也不会便宜，可以最终赚成长的钱，市场会给牧原的成长和确定性买单；买正邦的话，就赚的市场预期差的钱，跌多了买点，涨了就跑，别想太多。这两年非瘟下来，牧原已经领先太多。
正邦11月投苗就投了200万，足够支撑今年2500万的育肥，而且因为区域不协调导致外购应该不会超过10%
能繁很重要，但也别一头栽进去。买仔猪养好肥猪一样能赚钱，交流也说了，正邦去年外购育肥的猪虽然没有赚多少现金，但成本里隐形分担了场地，人员，种猪等等的费用，促进了企业的扩张。当然，这样的企业还是受制于人，竞争力不强。
去年牧原自己育肥产能没上来，下了仔猪总得卖吧，也不可能不赚仔猪的钱就为了把别的企业搞死，当前猪的竞争还没有那么激烈，不至于做那种损人不利己的事情。
说这些，不是不赞同你的观点，优质能繁是企业竞争力的体现，但也别忽视育肥。如果育肥赚不到钱，谁养大猪了?仔猪又卖给谁了?繁仔与育肥二者的利润应该有大致的比例关系，除非有一天大企业不愿意让渡部分利润，即不打算卖仔猪，所有仔猪拿来自育肥。
这个行业为什么要打价格战？这是我最不理解的地方？打价格战的一定不是好行业
他说自繁自养10万月出栏=90亿市值，假设全国今年出栏4亿头，那么月出栏3300万头，那么整个养猪行业总价值是3万亿，你觉得现实吗？
很简单看正邦的能繁，就是仔猪价格1500，一定是售卖仔猪，看正邦就这样看，牧原肯定在这个价格大量售卖仔猪