过往几年，有一些地产股的分红率是比较高的，在整个市场还处于较快的增长过程中，或者是其融资成本较高的背景下，我是不赞成这种模式的，也曾为此在雪球上进行过热烈探讨。事实上，确实有些企业是用高息进行融资，然后同时高分红，这就相当于高息借款给大股东发钱。按照某些教科书来说高分红总是好事，但实际上这种情况却是间接让小股东买单。
并不是所有的高分红率都是好事，这要看行业增速和资金成本。很多房企并不是不能拿出钱来，但仍然有志于在行业内不断发展的企业，适当降低分红，对长期业务来说反而是好事。
随着地产行业增速的变缓，以及购地限额的执行，包括一些房企由于拿不到优质土地而导致的业务萎缩，预计两三年后房企的整体分红率会明显提升。但这个时候需要分清楚，哪些企业是钱赚的太多导致的，而哪些企业则是有钱花不出去了，否则有些看起来丰厚的分红，后面还会从股价上找回来的。

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