//@愚夫闲人:【转发，供参考】三峡新能源原来是水利部的一个公司，叫江河水电，划入三峡后改成了现在的名字，而且主业变成了新能源，发展迅速。三峡能源前几年的装机快速扩充，得益于新能源补贴政策和实际装机成本降幅的时间差，利润非常高，但现在新能源平价上网后这种模式不可持续。但三峡能源有它的优势，背靠三峡集团的低成本巨额资金来源，海上风电的先发优势。目前三峡新能源在各省的快速扩张力度非常大，但我觉得其项目的品质相差还是很大的，广东、江苏等沿海地方的海上风电我觉得是比较优质的项目，一是地方消纳和电价承受能力比较强，二是地方有能力出一些支持政策；中部地区虽然签了一堆大单子，但落地实在是不容易，主要是没场地，基本农田不准占，林地不准占，河湖涉及防洪安全的限制，山坡太陡不行，没多少荒地，原来走什么蔬菜大棚光伏、养蘑菇大棚之类的擦边球，现在也不太行了；西部地区有场地，但输送成本太高，要提高超高压输送线路的利用小时数，必然要搞水光风互补或储能，三峡新能源在那边又没有水电站，搞储能成本也不低，它和在内地不一样，它要把输送线路的年利用小时数提高到5000小时左右，需要的储能规模就相当大，目前的话，风光、储能加输送成本，落地电价也不是特别有优势。另外在内地沿海虽然要求不高，也要求20%左右的调节容量，不知三峡新能源采取何种措施低成本的处理，它和几大发电集团不一样，这些集团不缺常规机组。从以上看，三峡新能源的新建容量情况比较复杂，各地电价形成和承受能力也不一样，盈利能力需要逐个具体分析，靠原来的指标线性推算是不合适的。从西北已建多年的那些光伏风电新能源公司的情况，感觉三峡新能源以后会有一定的周期属性。
从以上分析可以知道，这些清洁能源公司的盈利能力是由自身成本和消纳地的主流电源成本减输送成本决定的，可以按此原则对已建和待建的项目盈利能力进行评估。长电应该是确定性最强的可再生清洁能源公司，但成长性不会太强；华能水电是个潜力更大的可再生清洁能源公司，大概率是个中速成长公司，但中间也许会有一些波折；三峡新能源是个变化极快的可再生清洁能源公司，对其的盈利和成长能力的分析研究会更复杂一些，需要更高更广的专业能力和政策敏感性。