再谈谈白酒。
菜头依然还是之前的观点没变，这几年白酒行业在资本、厂商、经销商等的共同作用下，人为扭曲了商品的周期特征。
目前的处境，也正在为这个合力扭曲行为买单。
洋河通过平滑2023年四季度的利润，才使得2024年一季度勉强维持了增长。虽然洋河有其自身的问题，但是这样的问题在其他白酒公司就不存在吗？
白酒的经销商和联盟模式，尽管不同厂家具体实施细节不同，但是总归是共性大于个性。
因此我个人的观点是，洋河的问题，迟早也会在其他白酒公司身上出现，这是周期规律。
当然不同品牌力的公司受到的影响程度不同。
历史上除了贵州茅台以外，几乎所有公司都有出现过负增长的时候。
如果哪一天头部白酒公司的增速为负，你也不要感到奇怪。
乐观和悲观都有叠加效应。
鉴于此，我个人的判断是，白酒的探底过程，还远没结束。
阶段性的底部，可能至少要等到多数白酒公司出现负增长这个现实到来为止。
股市讲究买预期卖现实，现在还处于预期下行阶段，只要这个预期一直没有被证伪或者证实，那么市场的担心就会一直存在。
这可能是压制白酒股估值提升的一个重要因素。
目前大多数公司还在（调节）利润，使其能够在账面上维持增长，这不见得是一件好事。
不过，不管怎么说，白酒是个好行业不假。
任何时候都值得密切跟踪和关注，一旦情绪崩溃出现超跌的情况，抄底的成功率就会更大，抄底白酒的风险也远远小于其他行业。
即便是抄不到底部，也就是损失一定的时间成本和收益率的问题。
那么什么样的价格值得抄底，每个人期待的好价格不同。
对于菜头来讲，一旦有公司跌到专栏里面超过100%的安全系数，我可能就会开始配置。
希望今年能有这个机会。
如果没有也没关系，那就一直拿着球杆等着。
以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。
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原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)
作者 | 菜头
$贵州茅台(SH600519)$ $洋河股份(SZ002304)$ $五粮液(SZ000858)$ #白酒# #雪球星计划#