庖丁洞察 的讨论

未来10年茅台15%的增速（4倍），最乐观的公私募投研机构，也没人敢给这个预期，这牛逼就你还真敢吹……（反正吹牛又不要钱）。

疫情三年也是白酒高速增长的三年，人们连门都出不了，商务应酬大幅减少，难道全国人民都呆在家里喝茅台五粮液1573了，脑子不要绕，用直觉和常识来回答。

首先高端白酒不是家常菜，一年偶尔喝几次而已。但疫情对他们影响肯定有。具体来说，茅台因为零售价和指导价相差太大，导致它出场量不会受影响。但是零售价也从3200跌下来了。这是经济对他的影响。但还影响不到他的业绩，茅台这几年增速提高主要是提升自营占比和1935的大单品。再说五粮液，2020年之后业绩已经降当了，从20多换成了15以内了。从终端情况来看，我调研了家里附近的超市和京东、猫超的普五日期基本都是24年和23年的。结合这两点来看，五粮液压库存的可能性很小。最后说老窖，它的业绩一直没有降当，从零售终端的日期来看，1573大部分都是21年的货。这个确实问题比较大。所以我看茅台五粮液业绩问题不大。除非经济在持续恶化，恶化到影响茅台和五粮液的用户群体的消费能力了，否则未来十年茅台15%左右的增速，五粮液10%左右的增速十大概率事件。现在茅台27的pe，五粮液18的pe（账上还有1100亿现金）。很有投资价值

原因没那么复杂，疫情期间因为大量的资金没地方投资，然后就溢出了很大一部分到白酒行业了，因为联盟和经销商模式（超级蓄水池），使得这个蓄水池的作用被充分利用起来，把本来应该在2020年左右结束的周期人为推迟了三四年，目前的处境，无非是上一轮高速增长周期之后的正常调整而已。白酒行业很好，但是依然逃不过周期律，只是相对于其他行业的强周期，弱一些而已。

本来是打算和你讨论一下，基于具体的事实和数据。而不是假大空的概念。看来我错了，不和二师兄摔跤了

中国平安负债率93%，被房地产绑牢，坏账难算且风险后置，反弹结束后，目标价19元。

中国平安负债率93%，被房地产绑牢，坏账难算且风险后置，反弹结束后，目标价19元。

白酒有的是现金流，三年不赚钱照样该怎么分红就怎么分红，一毛也不会少，投资者抄底，投机者滚蛋

茅台利润增量靠系列酒和自营增量，目前形势下，这两块还成立吗

有10%就很满意了[笑][笑]