从大的方向上来讲，当前完全没有恐慌的必要。
如果3000点之下你都不敢投资，那就真不适合在股市生存了。
按照当前的估值，沪深300指数整体10.5倍市盈率，上证50不到10倍，也就是说，即便未来上市公司的业绩不再增长，你买沪深300指数11年不到回本，你买上证50指数不到10年回本，高于任何保本型理财产品的收益。
但是，根据中美两个国家的发展经验，只要经济在发展，股市长期维持7~10%的平均收益，是相对比较确定的。
沪深300指数从2005年成立到现在，年化收益大约在7%左右，加上平均2个点左右的股息分红，大致就是9%的年化收益。
这和美国股市核心指数（比如标普500）的长期回报率，几乎一致。
因此，长期看，投资股市的核心资产，没有任何问题。
而估值越低，获得的潜在收益越大。
为什么大部分人赚不到钱呢？
主要原因，还是绝大多数人不能完全理解股权的含义。
多数人所表现出来的情绪是高位乐观低位恐慌，因此受此情绪的影响，在操作上形成了高位追高，低位杀跌的反向操作。
但是极少部分人，反向操作，长期就赚大钱了。
其实投资，就这么简单。
什么价值投资，首先要搞明白什么是价值。
一个1块钱的鸡蛋，1块钱就是真实价值，5毛钱就低估了，2块钱就泡沫了，这就是投资的真谛。
换成股票亦然，假设你把价值锚定在4%的无风险收益，那么25倍市盈率的茅台，显然就是超值的，即便不考虑到未来业绩增长和基酒增值的因素，也完全符合投资标的。
未来利润每增加一分钱，都是在4%以上的额外收益。
就这么简单个事。
但是如果你要想获得3年翻倍的收益，如果不考虑估值提升的因素，维持当前的估值不变的话，那么茅台必须维持在26%的增速才行，这个显然就有一定的难度。
但是，未来3~5年，按照茅台当前的零售价差，维持正增长相对就是大概率的事情，因此4%的内在收益保底，就几乎没有问题。
反之，大家担心招行和平安出现负增长，所以持续压低估值，但是就好比2015年的白酒，2020年的煤炭，当极度悲观的预期被证伪之后，那么就一定会发生估值修复的行情。
业绩下滑被证伪，估值修复，就是戴维斯双击的行情，只要业绩下滑被证伪，戴维斯双击翻倍不要太容易。
2015年的白酒，2020年的煤炭，很少有只翻5倍以下的公司。
双击嘛，也会弹起来的。
以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。
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原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)
作者 | 菜头
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