很多网友问我是不是行业内的人，或者说为什么这么关注这个行业，今天我分享下我的一些拙见吧。
1） 从定性角度来看
电子烟国内少有的受宏观经济影响小的、特别是在地产经济下行的基本无影响的行业。现在国内出台了很多地产相关的ZC，但是囿于人口因素和房价因素，未来地产相关行业前景可能不会太乐观。而且出口海外成瘾性的现金流又非常不错，是有潜力能成为牛股的一个行业，此类包括酒类，海外烟草公司，咖啡类，游戏公司等。
新型烟草这个行业刚起步，在行业中属于成瘾性较大的行业，比肩贵州茅台，帝亚吉欧，腾讯，星巴克等，国内缺乏这种全球性的消费品牌，电子烟的品牌和渠道价值还是很高的。
同时，这也是个健康的行业，这是底层逻辑。在海外很受支持，因为新型烟草是一个健康的产品，能大程度上解决香烟和二手烟给我们带来的危害。
再一点，生意模式非常好，能占上游的资金，固定设施的建设成本低，我们看到很多行业其实在给设备类公司打工，基本上电子烟还是一个现金奶牛。很多公司的净现比能达到200%，这一点是很具备的吸引力的。
烟草行业呈现马太效应，前期有品牌和渠道优势的龙头公司大概率会拿到行业内绝大部分份额，因此，这个行业能活下来的品牌都是有巨大利润的，海外资本市场才会趋之若鹜。
这是一个预期差很大的行业，国内天然的观感导致了这个行业存在了巨大的预期差，这个是需要修复的，但这个预期差又给了非常美好的价格。
2）从定量角度来看
首先，全世界范围内，很少有行业可以横向比较，或者说景气度比新型烟草要高，新型烟草的行业复合增速过去和现在应该会很长一段时间保持在30%以上。
第二，新型烟草的天花板还是非常高的。从全球来看渗透率不足10%，同时又有多个国家开始禁传统香烟，随着大家对健康的愈发重视，这点趋势增强。
第三，从供应链来说，国内深圳基本垄断了全世界的电子烟供应，甚至大过于新能源的比较优势。而且，这也是一个供应收缩的行业，从新型烟草而言，过去供应有超过万家公司，因为牌照，不断从几千家到600家，到今年3、400家，供应受限。
所以我认为这是一个需求在爆发增长天花板很高，但是供应又在受限和集中行业。
简单点来说，就是这个行业内的企业只要还在牌桌上，得到的利润是越来越高的。这个行业的同步公司的营收和利润都有很大的增长空间，而且有些公司已经在爆发了。
我认识的资管和卖方朋友在了解到这个行业后，很多都投入于这个行业的创业和公司中，因而我在这个行业的朋友和人脉极多，都是“老朋友”和“前同事”。
今天还是比较忙，先写这些，有时间在写下大家关心的具体的行业和部分公司的情况，我看了很多留言，也看了论坛的部分帖子，认为还是和真实情况有出入的。行业和公司的现实情况起码要看起来比大家想的乐观很多。$赢合科技(SZ300457)$