圣农发展研究笔记

对于这样的利润小风险大行业，我觉得占据龙头地位的圣农唯一的好处是可以长期保持相对合理估值，远低于估值时（比如H1N9意外事件），可以买来赚估值修笔。成长性确实不能太指望，虽然市场依然有空间，但风险相抵了。

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我认同，外加一条，中小散户纷纷出局，老大借机扩大行业地位。

圣农的全产业链可以很大程度上平抑鸡价上涨与下跌对公司业绩带来的影响，只是2013年情况太极端了，上游供应过剩严重，养殖不赚钱，按正常来讲，下游鸡产品加工产业可以在鸡价低迷时囤货，然后待消费旺季高价卖出，赚取丰厚的差价，但是由于突如其来的禽流感，使得鸡价淡季延长，旺季消费萎靡，产品积压严重，最终深加工产业也不赚钱，这种上下游双杀的格局在过往年份几乎从未出现，所以2013年圣农罕见的亏损了。
       年初白羽鸡联盟签署的协议对多数企业的曾祖代鸡苗引进都有数量上的要求，但是圣农的规定是进口来鸡苗只能用于自身发展，不能外卖，这对公司产能的扩张还是比较有利的。
      我觉得在祖代鸡进口数量区域供求平衡的情况下，只要不出现大的疫情或者禽流感再度来袭，鸡产业链应该在2014年集体扭亏，2015年为盈，目前看圣农应能享受到鸡价反转+产能扩增双重利好，股价双击概率在加大。

赞一个。圣农的销售没问题，主要变量在成本端，次要变量为鸡肉价格，作者是否这个观点