赛力斯的天花板在哪里?

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$赛力斯(SH601127)$

根据中国乘用车市场2023年统计,25万以上SUV销量(不完全统计,销量不高的车型未包括):

参考手机市场,被制裁前华为占国内高端手机市场一半以上份额。在25万以上SUV这个细分市场,没有比亚迪等传统电车厂来卷,只有传统的豪华车品牌,以及蔚小理等新势力,完全可以估计,在稳态情况下,问界系列占25万以上SUV市场1/3,又假设40万以上M8/M9各一半,25-40万M5/M7销量各一半,估算问界系列的销量、营收和净利润。

这里单车净利润比较保守,比如理想2023年销售37.60万辆,营收1238.5亿,净利润118.1亿,单车均价为32万,净利率9.5%,单车净利润约3万。M7的均价跟理想比较接近,单车利润也大约3万元,再考虑到华为分成,我们就估算单车利润2万。

这样稳态情况下,赛力斯年净利润可以达到大约182亿。这是非常保守的估算,如果市场份额超预期,单车净利润超预期,还有非凡大师的利润增量,那净利润可以更高。(还有海外市场增量,刚才我忘了,谢谢@一图Excel 提醒)

比亚迪2022年6月最高市值1万亿,而2022年一季度单季净利润8亿,二季度单季净利润28亿。2022年全年净利润166亿,2023年全年净利润300亿。

理想2023年一季度净利润9亿,二季度单季净利润23亿,股价高点在2023年8月,500亿美元,或3600亿人民币。2023年全年净利润117亿。

问界M9从4月1日到5月12日,已经交付了18076辆,Q2应该有3万辆以上,如果单车净利润8万,光是M9的净利润就有24亿。那么,赛力斯半年报,二季度单季可能超过30亿净利润,赛力斯该多少市值?

精彩讨论

天道12505-18 22:57

还有说赛力斯没有灵魂的,为何不重仓买有灵魂的上汽呢,不看好不买,看好就买,这不很简单的逻辑

痛快舒畅05-19 03:55

如同三年前一堆人说纯电才是终极形态一样有意思。

锋今晚去你家05-19 07:41

嘴硬没用,有本事现在把比亚迪换成华为。大部分情况不就是你买我推荐,我买我不买吗?告诉你个秘密,比亚迪在日本早试验无人化了,而且是大巴车的无人化。国内限于舆论和法规,所以告诉你没有,这一点比亚迪对国人相当良心,用外国人的生命做小白鼠。现在华为的合作模式就是含韭量超高,拿车主当试验品的。你是聪明人,华为水军吹华为车,无非是想让别人先买,如果成功了,又铺摊子规模化降价了,自己再来享受最后的终极成果。等越来越多人认识到这是一种融资割韭菜画大饼后,反而会更多选择比亚迪的现车,无需为信仰买单。就像向北说的一样,吹没有用,欢迎上路实测,无论是dmi,增程还是纯电智驾。

Jason恭喜发财05-18 21:56

什么叫没有灵魂?
智能车的时代,灵魂只有2个:华为和特斯拉。就像手机里面的安卓和苹果。
在智能车时代,比亚迪将彻底失去灵魂,要么投入华为阵营,要么继续用智障版的其它方案。
赛力斯将是华为灵魂的最佳载体。

Jason恭喜发财05-18 21:01

15倍市盈率应该是对成熟市场,成熟期企业的估值,对于超级成长股不是这么估值的。理想去年117亿净利润,就到了3600亿;比亚迪2022年166亿净利润,到了1万亿。比亚迪到现在还有20倍市盈率。对赛力斯来说,如果市场情绪比较好,估值可以给得很高。

全部讨论

05-19 08:55

你这意思是华为的利润都给赛力斯了?这二年赛力斯的利润顶天50亿

05-19 10:17

研发营销费用均摊,20亿都烧高香了

05-19 08:25

想都不要想,赛力斯包圆国产电动车市场一统江湖,市值万亿!还要按记算器半天才能算出的低估值都瞎扯!

05-19 07:47

M9一台起码有40万盈利,暴利来的

05-18 22:56

乘15倍估值的,是真的厉害,一点儿不计算国产第一次站稳高端的情绪溢价和四界老大哥的溢价啊

05-19 18:18

塞力斯的天花板在哪里你要问华为,如果真挣这么嗨,你当华为是雷锋?那么多口子人等分红呢。

万亿可期

十个tsl
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05-19 07:00

先看1800

05-19 00:03