河北药械集采中心发布20种集采医用耗材产品信息填报通知以来，作为OK镜的两大厂商$欧普康视(SZ300595)$ 和$爱博医疗(SH688050)$ 股价表现迥然相异，欧普大幅下跌而爱博稳中有升，反映了市场先生的态度，对前者是利空而对于后者则是利好，那么，最后结果是否会和市场先生的判断一样？下面逐一分析。
在分析之前，有几个基本的背景资料或假设，我先罗列如下：
第一，欧普康视的核心渠道在公立医院，虽然未来要开设自有渠道，但是目前以公立医院为主战场；爱博医疗的核心渠道在民营医院，包括爱尔眼科和华夏眼科等。
第二，公立医院和民营医院对应OK镜的销售模式不同，前者是产品和服务分离，即单独卖镜后者每次收取检查服务费；后者是产品和服务打包，即售价包括镜片和检查服务。
第三，公立医院和民营医院的进货价格不同，前者大约是售价的6-7折，后者大约是售价的3-4折。信息不一定十分准确，大致是这么个情况，为了方便分析，后面咱们统一以一副国产镜片市场售价10000元、公立医院进价6000元、民营医院进价4000元为样本进行分析。
第四、每一次检查服务费我们假定是250元，每年10年，年服务费2500元，那么这样一来的话，镜片的售价就是7500元，合计10000元。
基于上面的背景资料或假设，正文分析如下：
第一，按照耗材集采，保医疗服务费的思路，我们大致可以判断，每年2500元的服务可以得以保持；同时参考种植牙的情况，假设镜片售价打个6折，即4500元，这样一来的话，一副镜片的终端完整价格就是7000元，相对原来大致就是7折。
第二，按照集采耗材零加成的政策理念，对于公立医院来说，原来镜片进价6000元，售价7500元，加上完整年度检查费2500元，可挣4000元。集采后，镜片的进销差价1500没有了，只能挣到服务费，但是这块服务费，消费者会不会买单是个问题。这个不像种植牙，手术费用医院是肯定能挣到的，这也是我认为OK镜难以集采的难点。好，假设，消费者老老实实来检查，医院能挣到这块，估计还是有动力推的，否则无利可图的生意，谁做？
第三，对于民营医院来说，集采后的镜片进价和集采前基本相当，但是问题在于集采前你可以大幅加价销售，集采后你加不了价了，因为同样的产品公立医院零差价销售。那么民营医院怎么办？我认为大概率会放弃进入集采的国产品牌，主攻没有进入集采的外资品牌（注：此次河北集采，要求最高600度，可以合理推断能入围的就是欧普和爱博），还是打包销售，面对的人群就是对价格不敏感的中高端客户。这样一来，其实也符合公立医院和民营医院的定位，前者保证中低端广大普通群众的需求，后者满足先富裕起来的中高端群体，相得益彰。
第四，沿着上面的分析思路，爱博怎么办？民营医院是爱博的核心渠道，如果这块基本盘丢了，那么就必然要抢公立医院这块蛋糕。但是，这和人工晶状体是不一样的，人工晶状体集采前是被老外占领，爱博可以凭借性价比，特别是价格优势弯道超车，但是OK镜面对的国产品牌欧普，还能有价格优势吗？我看未必。在这点上，我觉得可能市场先生过于乐观了，认为民营医院这块基本盘在，然后公立医院的蛋糕能抢一块是一块，越多越好，没有也没有什么伤害，因此股价温和上升。但是现在的关键是，一旦集采后，民营医院这块基本盘还能保住吗？很悬！
第五，集采对欧普的影响很大吗？答案是肯定的。首先，公立医院是他的核心渠道，降价是必然的，但是量能给出多少？不确定。而且还有可能面临一部分市场被爱博拿走。其次，欧普是要自建渠道的，如果没有集采，自建渠道是可以吃到产品的中间进销差价的，集采后这块利润没有了，大概率只能赚到服务费。两个因素叠加，欧普的盈利能力是要被大打折扣的。股价的变化也很好反映了这个预期，但是关键变量就是这个量，如果量能起来，虽然盈利能力下降，但是市场渗透率高了，加上护理液等易耗品，结果未必会差。
第六，从前面来看，河北14日公布了审核公示，但是要企业自行查询，欧普很明确，参加填报了并通过审核，显示了公司积极参与集采的态度；爱博这边通过电话多次交流，工作人员语焉不详，不知道为什么公司不愿意正面回复这个问题，其实这个也不是什么商业秘密。
第七，总的分析结论：对于爱博，市场可能过于乐观了，如果集采后，爱博丢了民营医院这块基本盘，爱博会面临挺被动的局面的。对于欧普，市场可能过于悲观了，如果集采后，即便公司盈利水平从50%被打到20-30%的水平，放在整个中国医疗制造业，也是优秀水平，况且还是一个高成长的朝阳行业，关键还是量。
一家之言，欢迎有识之士交流谈论。