而德邦证券近期(8月25日)刊发的策略月报亦引述数据,预测到2025年中国新能源汽车销量有望超过500万辆,年复合增长超过30%;据EV Tank 上月中下旬的预测,到2025年全球新能源汽车销量将达到1800万辆,亦比年初该机构的1640万辆的预测数据上调了10%。可见市场普遍相信新能源车的景气情况能够维持于相当高水平。
充电桩行业的成长逻辑是下游新能源车销量带动上游充电桩的产销,推动车桩保有量比例维持在合理的范围内。2020年中央提出“新基建”为经济增长提供新动力,而充电桩位列“新基建”七大领域之中。在新基建模式下,充电桩建设不仅是要补齐新能源车发展中的短板,更重要的是,充电桩还是使信息、数据、能源实现互联互通的平台和载体,推进出行领域乃至整个社会实现数字化转型。
中信建投证券上周一(23日)的行业深度报告认为,由于当下新能源汽车渗透率提升速度超预期,未来充电桩规模也将加速提升。该行预计到2025年新能源汽车保有量有望达到3,200万水平,车桩比分别按3/2.5测算,到2025年充电桩市场空间约为1,000至1,300万台水平,较目前规模有5至6倍增长空间,5年CAGR为45%。
此深度研报更指出,顶层政策细化,如针对不同场景细化充电基础设施的发展要求,并鼓励向V2G(Vehicle-to-Grid,即俗称“车辆到电网”技术)、智能有序充电、大功率快充转型,加强保障型、大功率、车网互动型充换电设施补贴,补贴向优质场站倾斜。由此可见,前述的世纪联合进一步选择与特来电合作,对其打造优质智能高效场站的意图及优势,亦十分明显。
德邦证券上述的策略月报亦认为,受益于新能源汽车销量增长,充电桩亦迎来快速发展期。7月充电桩保有量新增2.7万个,环比出现30.5%回落,但同比仍有近250%涨幅。若按照车桩比1:1的建设目标,中国充电桩建设仍存在较大缺口,后续在政策的催化下,充电桩有望加速发展。
中信建投证券认为,充电桩行业在十四五期间将加速发展,赛道估值有望提升,建议关注中游运营商龙头特锐德,以及包括许继电气(SZ000400) $许继电气(SZ000400)$ 在内的上游设备商。虽然充电桩运营行业是重资产、投资回报周期长的赛道,不过,该行亦强调,随着高压快充技术推广、下游车端销量超预期以及服务费管控逐步放开,行业盈利拐点有望提速。中信建投证券更认为,从行业龙头看,特来电亏幅逐年收窄,已近盈亏平衡点,盈利在望。
据博财经翻查其他4S店港股,包括美东汽车(01268)、永达汽车(03669)、中升控股(00881)、正通汽车(01728)在内的公开信息,暂时无一家明确表明其有意进入新能源车充电网建设、或正在建设新能源车充电网,甚至仅提供支援新能源车相关充电服务范畴。
所以到底世纪联合今次与特来电合作进一步切入新能源充电网络市场,尤其是快充赛道上的布局,是一招特立独行的险着,亦或是能令世纪联合脱颖而出,进一步深化其大湾区市占率的妙着,留待时间作证明。