美银Michael Hartnett曾在今年4月的报告总结过拜登和特朗普任期内，各类资产的表现。

拜登和特朗普的“赢家”和“输家”：

表1和表2对特朗普（2016年11月9日 - 2020年11月3日）和拜登（2020年11月4日 - 2024年4月）执政期间资产回报率（包括股票、行业、债券、货币和大宗商品）进行了排名，重点介绍表现最佳和最差的资产：

• 最佳资产……拜登大宗商品 vs 特朗普股票；

• 最差资产……拜登政府债券 vs 特朗普大宗商品；

• 最佳债券……拜登高收益债券 vs 特朗普30年期国债；

• 最差债券……拜登30年期国债 vs 特朗普3个月期国库券；

• 最佳货币……拜登墨西哥比索 vs 特朗普瑞士法郎；

• 最差货币……拜登日本日元 vs 特朗普巴西雷亚尔；

• 最佳股市……拜登墨西哥 vs 特朗普台湾/中国/美国；

• 最差股市……拜登中国 vs 特朗普墨西哥；

• 最佳板块……拜登能源 vs 特朗普科技；

• 最差板块……拜登房地产 vs 特朗普能源；

• 最佳商品……拜登石油 vs 特朗普黄金；

• 最差商品……拜登白银 vs 特朗普石油。

我个人的观点是，说拜登和特朗普谁一定利好中国股市都未免过于片面，他们利好的风格并不一样。

拜登：大政府，加税，抑制传统能源，支持俄乌战争，较高通胀，较高利率，利好中国出口。

特朗普：小政府，减税，加关税，鼓励传统能源，支持俄乌谈判，较低通胀，较低利率，利好中国刺激内需。