Coherenc 的讨论

你知道地方隐性债务存量多少吗，这些难道不是以政府信用做担保的？

跟日本能比吗？日本政府负债率200%+，而且仍在QE。就算是这样，日本10债利率也从负利率上行到超过1%。

因为过去的城投债被严控，所以5.7万亿的政府债也补不上广义政府债。长债都是机构投资者在做，他们的定价不可能出现长期根本性的偏差。在行政主导的地方，央行反反复复的打压都打不下长债利率，已经足够说明问题了。

你怎么不说日本10年国债多少呢。

根据华创宏观的预测，5月~9月政府债发行规模5.7万亿，是2018年以来同期最大值。投资是向前看，不是看后视镜开车。

1、经济不是只有房地产，就算对比房贷利率，与日本、美国、法国、丹麦相比，中国目前的房贷-长端国债利差（首套和二套均值）基本处于各经济体均值附近，并不显著偏低。2、当前韩国10年期国债收益率3.43%，欧元区2.57%，都比中国高。所以，不要少见多怪。

为啥有资金无脑配长债？因为这是负债端驱动的逻辑，资金不断进入广义基金，进来就得配。央行自从禁止手工补息后，就没法阻止长债的配置力量了。另一个侧面说，现在三十年公积金贷款利率2.85%，三十年商业房贷3.%几，你还觉得2.5%的三十年国债贵吗？

1、没有人说刘煜辉的话是圣经，而且你没听懂他的弦外之音。2、姑且不论是不是滞胀，就算是滞胀，那也不利于跟央妈对着干，无脑买长债的投资者。