你知道地方隐性债务存量多少吗,这些难道不是以政府信用做担保的?
因为过去的城投债被严控,所以5.7万亿的政府债也补不上广义政府债。长债都是机构投资者在做,他们的定价不可能出现长期根本性的偏差。在行政主导的地方,央行反反复复的打压都打不下长债利率,已经足够说明问题了。
1、经济不是只有房地产,就算对比房贷利率,与日本、美国、法国、丹麦相比,中国目前的房贷-长端国债利差(首套和二套均值)基本处于各经济体均值附近,并不显著偏低。2、当前韩国10年期国债收益率3.43%,欧元区2.57%,都比中国高。所以,不要少见多怪。
为啥有资金无脑配长债?因为这是负债端驱动的逻辑,资金不断进入广义基金,进来就得配。央行自从禁止手工补息后,就没法阻止长债的配置力量了。另一个侧面说,现在三十年公积金贷款利率2.85%,三十年商业房贷3.%几,你还觉得2.5%的三十年国债贵吗?