今年以来，价值风格大幅跑赢成长风格，国证价值指数跑赢国证成长指数超过11%。国证成长/国证价值指数的比值已经回到了过去10年10%分位附近，处于历史低位。不少人认为，价值风格超涨了，出泡沫了，需要向成长风格切换了。这种观点也是无可厚非的。
到了这个位置，我不再看空成长风格。我持仓一些经验丰富的基金经理（例如过钧、王海峰）过早向成长风格切换，我表示理解。但是，我本人并不打算从价值向成长切换，原因有三个方面：
1、估值方面
目前国证成长/国证价值的相对估值（PB）仅仅回到了过去10年的50%分位附近。可见，近10年来，价值风格个股的净资产增厚速度超过成长风格个股，并不存在相对高估，金融、地产板块更是低估得令人发指。
2、资金方面
现阶段，基金和外资是市场的主要减量资金，偏向成长风格居多，持仓以科技、消费、医药等新兴产业为主；少数长期看好地产链的私募基金，由于受制于清盘线，近期也不得不割肉离场。而国家队和险资是市场的主要增量资金，偏向价值风格居多，持仓以金融地产、能源、公用事业等传统行业为主。资金博弈有利于价值风格继续走强。
3、上市公司业绩方面
去年以来，国资委开始考核央企“一利五率”，今年研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核，央企上市公司有提升业绩的意愿（注意：是“央企”，而不是“国企”）；央企集中在传统行业，近年来资本开支不足，产能过剩风险较低，只要政策鼓励，金融、能源、公用事业的央企有通过涨价提升业绩的能力。在市场下跌时，央企可以成为A股的定海神针，在市场上涨时，央企则可能成为价值风格上涨的排头兵和先锋队，而不是所谓的“价值搭台、成长唱戏”。
近期，价值风格虽然存在一定超涨，短期可能震荡整固，但我仍保持相对看好价值风格。最后，除了鲍无可、张翼飞、姜诚、黄海等名将之外，分享几个规模不大，但业绩突出的价值风格基金经理，包括：张志梅、庄腾飞、王宁、刘榕俊、提云涛、吉翔……目前我未持有上述基金经理的产品，未来不排除择机买入。