上图引自@TaviCosta 。世界大型企业联合会的领先经济指标（LEI）衡量美国的经济运行状况，该指标已经连续18个月下降。本轮连续下降时长仅次于1973-1974年滞胀和2007-2008年全球金融危机时期。
本轮会像1974年那样陷入滞胀，还是会像2008年那样陷入衰退？如果是前者，应该配置商品；如果是后者，应该配置美债。
但是，结合美国目前居高不下的通胀水平、惊人的财政赤字率，以及失衡的美债供需，我还是觉得：除非明年上半年美联储重启QE，否则美债机会不大。未来，走成1974年滞胀的可能性更大一些。比起美国长债，商品、通胀保值债券可能是更优选择。
$黄金ETF-SPDR(GLD)$ $通胀债券指数ETF-iShares(TIP)$ 、$15年以上美国通胀保护债券指数ETF-PIMCO(LTPZ)$