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2019年第三季度总体收益率11.49%（以人民币计算），同期沪深300指数26.70%，恒生指数0.76%。
一、第三季度操作总结
随着7、8月市场一波下跌，我加仓了沪港深基金（景顺长城沪港深精选股票），9月嘉实元和清算，微赚出局。第三季度，尽管港股表现依旧疲软，但受益于股票基金和转债仓位稳健的表现，我的收益率和指数的差距缩窄了一点点。
第三季度得到的最大教训来自于嘉实元和——封闭期内的基金净值都不可信了，作为基民，我们还能相信什么？嘉实元和发行时，是国内首只股权投资公募基金，身披中石化销售公司混改的光环，超额认购数百亿；尽管2018年第二季度买入时的折价保护了我免遭亏损，但不看底层资产估值，只看折价，最终只获得了比货币基金高一点的收益。对于市场上形形色色的定增基金、科创主题基金，我惹不起，难道还躲不起吗？
另外要吐槽一下雪球组合，嘉实元和都退市了，我的组合$趋势价值(ZH184163)$ 组合依然持有嘉实元和，不返回现金是怎么回事？
二、第三季度末持仓
1、股基：32.11%
博时主题 17.81%
景顺长城沪港深精选股票 14.30%
2、港股：24.23%
H股ETF 2.65%
华电国际电力股份 2.99%
北京控股 2.58%
中广核电力 2.55%
安徽皖通高速公路 1.88%
中国铁建 1.84%
复星国际 1.74%
中国交通建设 1.76%
英皇娱乐酒店 1.64%
民生银行 1.60%
上海医药 1.52%
恒生中国企业 1.48%
3、转债：32.54%
G三峡EB1 5.05%
蒙电转债 4.66%
无锡转债 3.84%
山鹰转债 3.75%
光大转债 3.58%
杭电转债 3.20%
苏农转债 2.69%
湖广转债 2.46%
招路转债 1.69%
福能转债 1.47%
游族发债 0.08%
远东发债 0.08%
4、现金：11.11%
港币 0.31%
货基、逆回购 10.81%
三、2019年第四季度展望
目前看，机会最大的仍是港股市场——这句话，我自己耳朵都听出茧子了，但还是不得不说。当前恒生指数的PB为1.02，又一次回到了15年股灾后的位置。除了少数金融地产消费股之外，不少港股的估值都处于历史最低水平，恒生AH股溢价指数在130的高位徘徊了整个暑假，也难以进一步升高，或许最坏的时刻已经到来（甚至已经过去）。每当大家讨论港股将失去流动性、将被边缘化之时，往往就是港股出现系统性机会之日。
另外值得注意的是，2019年9月美国ISM制造业PMI为47.8，跌破了2015年11月的低位（美国Markit制造业PMI表现稍好一些，二者有背离），减税为美国带来的刺激作用可能已经消退，美国经济正面临着2009年以来最大的挑战。即使9月初沙特油田遭袭，油价在暴涨一天之后又恢复疲软，这表明全球原油需求乃至经济前景不看好。有意思的是，10月1日，川建国同志通过推特，向我国70周年国庆发来祝贺，这可能意味着：美国的底牌已经不多，疲弱的美国经济，使得经贸摩擦进一步升级的可能性降低。
四、2019年第四季度计划
下跌加仓，上涨不减仓。等待估值超越历史平均水平，且指数趋势逆转后离场。