没算氢气的利润吧，70万吨大概有2.71万吨副产，标方价格2万一吨左右。

既然要计算毛利，要算盈利，还得算13%左右的增值税，就我看到的一个版本的解释，这个1350里应该是没包括的。

丙烷一吨原料成本可以差出去3、4百。

这里加工费1300多里有一半是理论折旧，投资额不一样，折旧也差一两百，这个是现实的，多看几家环评和公告就知道了，环保、储运和公用工程是新建还是依托现有都会对此有影响，齐翔的新建比例不太高。。而且，像齐翔低碳烷烃脱氢装置和pdh接近，通过蒸汽改造等，产能利用率做到了130%，这意味着单吨投资额又额外下降了23%，这就能差出去1/8的加工成本；另外这套装置的运行成本方面，即使按公開信息，齐翔也至少通过技改榨了2个点毛利率出来。


副产品方面，还有4.3万吨的碳4组分，其中80%是丁烷和异丁烷，环评文件没有流程装置图，我不清楚是否会分离出来进入其他产品生产装置，如果能加以利用，按目前价格相当于可以抵消1.5亿左右的原料成本。当然，外销也是值钱的，同样，你发的成本模型是否计算这部分很难说。

装置方面，uop和别家的也有差异，这个就不比较了，uop毕竟占主流。

齐翔的激励机制，不仅有利于促使生产过程中改进能耗和物耗，而且对于一开车就开出高水平，大幅缩短产能爬坡时间是有重要作用的。据说给钱很暴力，所以常常工程还在施工，工艺人员就已经在进行生产准备了。pdh开车后产能迅速爬满很值得期待~

这些反映不到短期股价上，但最终会反映出来的。具有成本优势的企业，跑出来的概率会大一些。

$齐翔腾达(SZ002408)$